화위안증권은 중국 부동산 시장의 조정이 막바지 국면에 진입할 것으로 기대했다. 2026년 부동산 시장에서는 시장의 흐름을 결정지을 세 가지 주요 트렌드가 나타날 것으로 전망된다.
첫째, 부동산 가격 조정이 마무리 단계에 들어설 가능성이 크다. 글로벌 주요 경제권의 과거 부동산 위기 사례를 분석하면 평균 하락률은 35%, 평균 조정 기간은 약 6년이었다. 현재 중국의 주택 가격 조정 기간과 하락폭은 이러한 글로벌 기준에 비추어 볼 때 상대적으로 충분한 수준에 도달했다.
둘째, 정책 방향과 수급 구조의 변화로 인해 고품질 주택 부문에서 새로운 성장의 물결이 나타날 것이다. 현재 부동산 시장은 일률적인 하락보다는 구조적 분화 단계에 진입했다. 특히 중앙정부가 고품질 주택 건설을 지속적으로 강조하고 있어 해당 분야의 수요와 공급이 활성화될 것으로 보인다.
셋째, 홍콩 부동산 시장의 회복세가 이어질 것으로 보인다. 다양한 정책적 긍정 요인이 맞물리면서 홍콩 민간 주택 시장의 투자 심리가 점진적으로 회복됐다. 이에 따라 홍콩 자본을 기반으로 한 부동산 개발업체들은 밸류에이션 재평가의 기회를 맞이할 전망이다.
[부동산 시장 주요 조정 지표 및 전망]
| 구분 | 글로벌 평균 수치 | 중국 시장 현황 및 전망 |
| 평균 가격 하락률 | 35% | 상대적으로 충분한 조정폭 도달 |
| 평균 조정 기간 | 6년 | 조정 막바지 국면 진입 기대 |
| 핵심 성장 동력 | – | 고품질 주택 및 구조적 분화 |
| 시장 심리 회복 | – | 홍콩 민간 주택 시장 중심 회복 |
증권사는 부동산 시장의 구조적 변화 속에서 수혜가 예상되는 주요 기업들에 주목할 것을 권고했다.
[부동산 업종 주요 관심 종목]
- 초상사구(001979.SZ)
- 화룬부동산(01109.HK)
- 신홍기부동산(00016.HK)
- 항기조업부동산(00012.HK)
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