백주(白酒) 산업 ‘3저1고’ 직면, 춘제 성수기 기점으로 반등 전망
중신젠터우증권은 장기 조정 국면에 머물렀던 중국 백주 산업이 조만간 역사적인 전환점을 맞이할 것이라고 전망했다. 현재 백주 섹터는 업황 지표가 바닥을 다지는 ‘5저(低)’ 단계와 투자 매력도가 높아진 ‘3저1고’의 특징을 동시에 보이고 있다.
백주 섹터의 현주소: ‘5저’와 ‘3저1고’
중신젠터우증권은 백주 산업이 현재 정책, 재고, 판매, 도매가, 생산 및 판매가 모두 낮은 수준에 머무는 5저 단계에 있다고 진단했다. 동시에 시장은 다음과 같은 3저1고의 특징을 나타내고 있다.
- 3저: 시장 전망 최저치, 역사적 저평가(밸류에이션 저), 공모펀드 내 낮은 투자 비중.
- 1고: 업계 전반의 고배당 성향 유지.
춘제 성수기 효과와 실적 개선 기대
최근 백주 기업들이 연이어 시장 방어 전략을 시행하는 가운데, 최대 대목인 **춘제(중국의 설)**가 다가오면서 소비 심리 회복이 기대된다. 일반적으로 자본시장은 실물 경기 전망에 선행하여 움직이는 만큼, 경기 사이클의 최저점에 위치한 지금이 백주 섹터에 주목해야 할 시점이다.
중국 백주 산업 주요 지표 및 특징 요약
| 구분 | 주요 항목 | 현재 상태 및 특징 |
| 5저(低) 단계 | 정책, 재고, 판매, 도매가, 생산/판매 | 산업 사이클상의 바닥권 진입 |
| 3저(低) | 전망, 밸류에이션, 펀드 비중 | 투자 심리 위축으로 인한 저평가 국면 |
| 1고(高) | 배당 수익률 | 실적 부진에도 불구하고 주주 환원 강화 |
| 기대 요인 | 춘제(春節) 성수기 | 선물 및 연회 수요 집중으로 재고 소진 기대 |
백주 업계 주요 선두 종목 현황
| 기업명 | 종목 코드 | 특징 및 위상 |
| 귀주모태주 | 600519.SH | 중국 시가총액 1위, 독보적 프리미엄 브랜드 |
| 오량액 | 000858.SZ | 농향형 백주의 대표 주자, 높은 시장 점유율 |
| 노주노교 | 000568.SZ | 700년 역사의 국유 기업, 고품질 가성비 라인업 강화 |
중신젠터우증권은 백주 산업의 조정기가 막바지에 다다랐으며, 선두 기업들을 중심으로 점진적인 실적 회복이 나타날 것이라고 내다봤다. 특히 저평가된 밸류에이션과 높은 배당 수익률은 하락장에서 강력한 하방 경직성을 제공할 것으로 분석된다.
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687
중신젠터우증권은 장기 조정 국면에 머물렀던 중국 백주 산업이 조만간 역사적인 전환점을 맞이할 것이라고 전망했다. 현재 백주 섹터는 업황 지표가 바닥을 다지는 ‘5저(低)’ 단계와 투자 매력도가 높아진 ‘3저1고’의 특징을 동시에 보이고 있다.
백주 섹터의 현주소: ‘5저’와 ‘3저1고’
중신젠터우증권은 백주 산업이 현재 정책, 재고, 판매, 도매가, 생산 및 판매가 모두 낮은 수준에 머무는 5저 단계에 있다고 진단했다. 동시에 시장은 다음과 같은 3저1고의 특징을 나타내고 있다.
- 3저: 시장 전망 최저치, 역사적 저평가(밸류에이션 저), 공모펀드 내 낮은 투자 비중.
- 1고: 업계 전반의 고배당 성향 유지.
춘제 성수기 효과와 실적 개선 기대
최근 백주 기업들이 연이어 시장 방어 전략을 시행하는 가운데, 최대 대목인 **춘제(중국의 설)**가 다가오면서 소비 심리 회복이 기대된다. 일반적으로 자본시장은 실물 경기 전망에 선행하여 움직이는 만큼, 경기 사이클의 최저점에 위치한 지금이 백주 섹터에 주목해야 할 시점이다.
중국 백주 산업 주요 지표 및 특징 요약
| 구분 | 주요 항목 | 현재 상태 및 특징 |
| 5저(低) 단계 | 정책, 재고, 판매, 도매가, 생산/판매 | 산업 사이클상의 바닥권 진입 |
| 3저(低) | 전망, 밸류에이션, 펀드 비중 | 투자 심리 위축으로 인한 저평가 국면 |
| 1고(高) | 배당 수익률 | 실적 부진에도 불구하고 주주 환원 강화 |
| 기대 요인 | 춘제(春節) 성수기 | 선물 및 연회 수요 집중으로 재고 소진 기대 |
백주 업계 주요 선두 종목 현황
| 기업명 | 종목 코드 | 특징 및 위상 |
| 귀주모태주 | 600519.SH | 중국 시가총액 1위, 독보적 프리미엄 브랜드 |
| 오량액 | 000858.SZ | 농향형 백주의 대표 주자, 높은 시장 점유율 |
| 노주노교 | 000568.SZ | 700년 역사의 국유 기업, 고품질 가성비 라인업 강화 |
중신젠터우증권은 백주 산업의 조정기가 막바지에 다다랐으며, 선두 기업들을 중심으로 점진적인 실적 회복이 나타날 것이라고 내다봤다. 특히 저평가된 밸류에이션과 높은 배당 수익률은 하락장에서 강력한 하방 경직성을 제공할 것으로 분석된다.
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