타이평양증권은 중국의 양돈 산업이 춘제(春節) 연휴 기간의 일시적 수요 급증이 끝난 후, 중기적인 가격 부진 국면에 진입할 것으로 전망했다. 성수기 효과가 소멸함에 따라 돼지 가격이 하락세를 보이며 양돈 기업들의 수익성 악화가 우려되는 상황이다.
돼지 가격 동향 및 수급 현황
지난 주말 기준 중국의 돼지 출하 평균가격은 킬로그램당 12.3위안을 기록하며 하락세로 돌아섰다. 이는 1월 한때 13~14위안대까지 상승했던 흐름이 꺾인 것으로, 공급 과잉과 수요 둔화가 동시에 작용하고 있다.
| 구분 | 가격/수치 (단위: 위안/kg) | 전주 대비 변동 |
| 돼지 출하 평균가격 | 12.30 | -0.67 |
| 최근 고점 (1월 말) | 13.50 ~ 14.00 | – |
시장 전망 및 리스크 요인
타이평양증권은 단기적인 가격 부진에도 불구하고 산업의 구조적 변화에 주목해야 한다고 조언했다. 중국 정부의 생산능력 조절 정책과 업계 전반의 모돈 사육 두수 감축 기조는 장기적으로 수급 균형을 맞추는 데 기여할 전망이다.
- 성수기 종료: 춘제 이후 가계의 육류 소비가 급감하면서 가격 지지선이 무너지고 있다.
- 업황 적자 전환: 현재 가격대에서는 사료비와 운영비를 고려할 때 다시 적자 국면으로 복귀할 가능성이 높다.
- 계절적 질병: 동절기 및 초봄에 유행하기 쉬운 돼지 질병이 공급망에 변동성을 줄 수 있는 변수로 꼽힌다.
- 밸류에이션 매력: 주요 양돈 기업들의 주가가 역사적 저점 수준에 머물러 있어 장기 투자자에게는 기회가 될 수 있다.
양돈 섹터 주요 관심주
중국 양돈 산업의 수직 계열화를 완성하고 원가 경쟁력을 보유한 선두 기업들이 중장기적인 시장 재편의 수혜를 입을 것으로 보인다.
- 목원식품(002714.SZ): 자체 사육 시스템을 통해 사료부터 도축까지 관리하는 중국 1위 기업이다.
- 원스식품(300498.SZ): 위탁 사육 모델을 기반으로 한 대형 양돈 및 가금류 생산 기업이다.
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