화위안증권은 인쇄회로기판(PCB) 업계의 호경기가 지속됨에 따라 텅스텐 가격의 강세가 한동안 이어질 것으로 전망했다. 수요는 급증하는 반면, 공급은 정부 규제와 생산 쿼터 제한으로 인해 단시간 내 늘어나기 어려운 구조적 불균형에 직면했다.
📈 텅스텐 가격 급등 및 시장 현황
최근 2주 사이 중국 내 텅스텐 관련 원자재 가격이 두 자릿수 상승률을 기록하며 가파른 오름세를 보이고 있다. 2026년 초 기준 텅스텐 분말 가격은 전년 대비 기록적인 상승 폭을 기록 중이다.
| 품목 | 현재 가격 (톤당) | 최근 2주 증감률 |
| 흑텅스텐 정광 | 53.6만 위안 | 11.43% |
| 파라텅스텐산암모늄 (APT) | 79.0만 위안 | 12.06% |
🔍 가격 상승을 이끄는 핵심 동력
1. PCB 업계의 폭발적 수요
AI 서버와 고성능 컴퓨팅 기기 수요가 늘면서 PCB가 고다층·고집적화되고 있다. 이 과정에서 정밀 가공을 위한 텅스텐 재질의 마이크로 드릴 비트 수요가 급증했다. 특히 중위하이테크소재 등 주요 기업의 PCB 드릴 생산량은 월 7,000만 개를 상회하며 풀가동 상태다.
2. 공급 측면의 강력한 제약
중국 정부는 자원 보호와 환경 규제를 이유로 텅스텐 생산 쿼터를 엄격히 통제하고 있다.
- 생산 쿼터: 2026년에도 생산 할당량 제한이 이어지며 신규 공급 물량이 제한적이다.
- 수출 통제: 상무부는 2026~2027년도 텅스텐 수출 관리 규정을 강화해 글로벌 공급망 내 중국산 텅스텐의 희소성을 높였다.
📊 투자 포인트 및 기업 전망
텅스텐 가격이 고점에서 안정적인 흐름을 유지함에 따라, 관련 기업들의 수익성(마진율)은 더욱 개선될 것으로 보인다. 텅스텐은 ‘산업의 이빨’로 불릴 만큼 대체 불가능한 전략 자산으로서의 가치가 더욱 부각되고 있다.
주요 추천 종목:
하문텅스텐(600549.SH), 중위하이테크소재(000657.SZ), 장위안텅스텐(002378.SZ)
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