중신증권은 올해 **춘제(春節, 중국의 설)**에도 백주(고량주) 판매량이 안정적인 수준을 유지할 것이라고 전망했다. 백주 산업이 본격적인 성수기에 진입하는 가운데, 유통 채널의 다각도 개혁과 소비자 교육이 다시금 시장의 활력을 불어넣을 것으로 보인다.
특히 2026년 춘제 연휴는 예년보다 하루가 더 길어 실제 소비 기간이 늘어난 점이 긍정적이다. 중신증권은 백주 산업의 판매가 점차 안정화 단계에 접어들고 있으며, 현재의 낮은 밸류에이션을 고려할 때 비관적인 시각보다는 저점 투자 기회로 활용할 것을 권고했다.
백주 산업 춘제 전망 및 핵심 투자 포인트
| 구분 | 주요 내용 및 전망 | 비고 |
| 춘제 연휴 효과 | 2026년 연휴 기간 1일 연장 | 실제 판매량 증대 효과 기대 |
| 채널 및 제품 개혁 | 유통 구조 효율화 및 제품 다각화 | 선두 기업 중심의 체질 개선 |
| 시장 심리 | 과도한 비관론 경계 및 안정화 추세 | 업황 바닥 통과 중인 것으로 판단 |
| 투자 전략 | 유통 통제력 및 브랜드 파워 선두주 집중 | 귀주모태주, 오량액 등 우량주 추천 |
중신증권은 백주 기업 중에서도 강력한 유통 채널 통제력과 브랜드 프리미엄을 보유한 선두 기업들이 회복기에 가장 먼저 수혜를 입을 것으로 분석했다. 현재 백주 섹터의 **PER(주가수익비율)**이 역사적 저점 부근에 위치해 있어, 배당 수익률을 포함한 투자 안전마진이 확보된 상태다.
특히 1위 기업인 귀주모태주는 자체 이커머스 플랫폼인 iMoutai를 통해 직접 판매 비중을 높이며 수익성을 개선하고 있다. 오량액과 산서행화촌분주 역시 프리미엄 제품군 강화와 지역 외 시장 확장을 통해 안정적인 성장을 도모하고 있다.
주요 추천 종목 및 실적 모멘텀
- 귀주모태주(600519.SH): 직판 비중 확대 및 독보적인 브랜드 가치로 실적 방어력 최상.
- 오량액(000858.SZ): 가격 체계 정비 및 춘제 성수기 물량 조절을 통한 이익 안정성 확보.
- 산서행화촌분주(600809.SH): 청향형 백주 선두주자로서 ‘청화(青花)’ 시리즈 중심의 프리미엄화 가속.
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