선퉁증권은 소비 심리가 점진적인 회복세를 보일 것으로 예상하면서, 백주 업계의 업황이 차츰 회복할 것이라 전망했다.
브랜드 가치 보존과 수익성 개선
지난해 이래 백주 업계의 업황은 기대치를 밑도는 회복세를 보였다. 특히 2024년에 이어 백주 업계의 실적은 다소 부진했다고 평가된다.
단, 2025년에는 이전과 다르게 업계 주도주를 중심으로 ‘브랜드 가치 보존‘ 전략이 채택됐다. 안정적인 백주 가격 유지를 위한 조치가 시행됨에 따라 판매량은 다소 줄었으나, 판매 수익성은 2024년보다 개선됐다. 특히 귀주모태주(600519.SH), 오량액(000858.SZ) 등 주요 기업들은 유통사 회의에서 ‘상생 전략‘을 강조하며 안정적인 경영 환경 조성에 주력했다.
정부 소비 진작 정책과 백주 소비 회복
올해 중국 정부의 강력한 소비 진작 정책은 백주 업황 개선의 핵심 동력이 될 전망이다. 정부는 ‘이구환신(以舊換新)‘ 제도와 서비스업 소비 진작을 통해 상품 및 서비스 소비를 적극적으로 촉진하고 있다.
[백주 업계 주요 회복 요인 분석]
| 구분 | 주요 내용 및 정책 | 업황 영향 전망 |
| 가격 전략 | 주요 브랜드 ‘가격 보존’ 및 상생 전략 | 수익성 강화 및 가격 변동성 완화 |
| 정부 정책 | 이구환신 및 서비스 소비 진작 | 백주 수요의 점진적 회복 견인 |
| 소비 심리 | 가계 소득 증대 및 내수 활성화 조치 | 프리미엄 백주 중심의 소비 반등 |
| 유통 환경 | 제조사-유통사 간 협력 및 재고 관리 | 시장 수급 안정화 및 건전성 회복 |
업황 회복 기대와 투자 전략
정부는 주요 회의를 통해 올해 안정적인 소비와 물가 회복을 위해 지난해 이상의 강력한 정책을 시행할 것임을 여러 차례 강조했다. 이러한 거시 경제 환경 변화는 백주 소비의 점진적인 회복으로 이어질 것으로 풀이된다.
이에 따라 백주 기업들의 주가에도 긍정적인 영향이 예상되는 만큼, 업계 주도주에 대한 관심이 필요한 시점이다. 선퉁증권은 백주 관련주로 귀주모태주(600519.SH), 오량액(000858.SZ), 양하양조(002304.SZ) 등을 추천주로 제시했다.
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