궈성증권은 최근 중국 내 돼지 현물 가격이 반등세를 보임에 따라 양돈 섹터의 투자 기회에 주목할 것을 조언했습니다. 2025년 12월 29일 기준, 중국 전국 돼지 출하 가격은 kg당 12위안을 기록하며 전월 대비 8.1% 상승했습니다. 이는 동지(冬至) 이후 성수기 진입과 함께 시장 심리가 회복되고 있음을 나타냅니다.
업계에서는 현재의 가격 상승세가 2026년 1월 말로 예정된 춘제(설 연휴) 전 재고 확보 수요와 맞물려 당분간 지속될 것으로 보고 있습니다. 특히 생산 비용 부담이 큰 영세 업체들의 감산이 이어지면서 공급 과잉 해소에 따른 중장기적 모멘텀이 형성될 전망입니다.
[중국 양돈 시장 주요 지표 및 전망]
| 구분 | 2025년 12월 현황 | 향후 전망 및 분석 |
| 돼지 현물 가격 | 12 위안/kg | 춘제 전 수요 집중으로 단기 상승세 지속 전망 |
| 업계 생산능력 | 감산 압력 증대 | 고비용 업체 이탈로 인한 구조적 공급 감소 기대 |
| 시장 밸류에이션 | 상대적 저평가 | 역사적 저점 구간으로 적자 기업 중심의 반등 기회 |
| 주요 동력 | 성수기 심리 회복 | 원가 경쟁력을 갖춘 선두 기업의 수익성 개선 가속화 |
[양돈 섹터 투자 포인트]
- 공급 측면의 구조 조정:
- 중국 정부는 시장 안정을 위해 모돈(어미돼지) 사육 두수를 적정 수준(약 3,900만 마리)으로 관리하고 있습니다. 2025년 하반기 이후 과잉 공급 물량이 소화되면서 2026년에는 가격 지지선이 더욱 공고해질 것으로 예상됩니다.
- 원가 경쟁력의 중요성:
- 사료비 및 방역 비용 관리 능력이 뛰어난 목원식품 등 대형 현대화 양돈 기업들은 낮은 원가를 바탕으로 가격 반등 시 이익 레버리지가 극대화됩니다.
- 저평가된 밸류에이션:
- 현재 양돈 섹터는 실적 악화 우려로 인해 주가가 낮게 형성되어 있으나, 가격 반등 시점에 맞춘 선제적 대응이 유효한 시점입니다.
[기관 추천 주요 관심 종목]
| 기업명 | 종목 코드 | 특징 및 투자 의견 |
| 목원식품 (Muyuan) | 002714.SZ | 중국 최대 양돈 기업, 업계 최저 수준의 원가 통제력 보유 |
| 원스식품 (Wens) | 300498.SZ | 양돈 및 양계 병행으로 포트폴리오 다각화, 실적 턴어라운드 기대 |
| DEKON AGR (데강농목) | 02419.HK | 남서부 지역 중심의 빠른 성장세, 홍콩 증시 내 양돈주 대표격 |
궈성증권은 현재 시장의 관심이 낮은 시점이 오히려 원가 우위를 가진 기업들을 저가 매수할 수 있는 적기라고 분석했습니다. 특히 2026년 상반기까지 이어질 생산능력 최적화 과정에서 살아남는 상위 기업들의 시장 지배력은 더욱 강화될 것으로 보입니다.
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