궈신증권은 주석광 공급 긴장으로 주석 가격이 더 오를 전망이라며 관련주를 주목하라고 조언했다.
📉 공급 측면: 광산 생산 감소와 희소성 심화
주석은 산업 전반에서 필수적인 금속이며, 자원 희소성이 해마다 심화되고 있다.
- 생산 차질: 글로벌 주석 광산은 지속적으로 생산 차질을 겪고 있다. 2025년에는 광산 공급이 뚜렷하게 감소할 전망이다.
- 공급 축소 요인: 세계 주석 정광 공급은 최근 수년간 약 30만 톤 수준을 유지했다. 하지만 주요 산지의 광석 품위 하락과 정책 변수·예측 불가 요인이 공급 축소를 초래하고 있다.
글로벌 주석 광산 생산량 추정치는 다음과 같다.
| 연도 | 생산량 (만 톤) | 전년 대비 증감률 |
| 2024년 | 30.0 | – |
| 2025년 (E) | 28.3 | -5.7% |
| 2026년 (E) | 30.8 | 8.8% |
| 2027년 (E) | 31.2 | 1.3% |
- 장기 전망: 2026년 이후에는 미얀마 광산의 점진적 재개와 신규 프로젝트 가동으로 공급 부족이 다소 완화될 수 있다. 그러나 전 세계적인 품위 하락과 낮은 투자비로 인해 주석 자원 희소성은 더욱 심화될 가능성이 크다고 판단된다.
📈 수요 측면: 반도체 수요로 안정적 확대
주석은 금속적 특성상 주로 납땜용 소재, 주석 화학제품, 도금강판 등의 분야에 쓰인다.
- 수요 안정적 확대: 반도체 판매가 전년·전월 대비 증가세를 유지하며 주석 수요가 안정적으로 확대될 것으로 전망된다.
글로벌 주석 수요 추정치는 다음과 같다.
| 연도 | 수요량 (만 톤) |
| 2025년 (E) | 38.6 |
| 2026년 (E) | 39.6 |
| 2027년 (E) | 40.1 |
⬆️ 가격 전망: 공급 제약과 비용 상승의 결합
공급 제약과 생산 비용 상승이 맞물릴 것으로 예상된다. 주석 가격은 추가 상승 여력이 있을 것으로 전망된다.
관련주: 화시비철금속(600301.SH), 운남주석(000960.SZ), 싱예광업(000426.SZ) 등을 제시했다.
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