자오상증권은 현재 중국 석탄 가격은 약세를 보이지만, 향후 가격 상승 모멘텀이 남아 있다고 분석했다.

지난주 중국 발전용 석탄(연료탄) 시장은 약세 흐름을 보였다.

공급 축소: 주요 산지에서 일부 탄광이 작업면 전환이나 설비 점검으로 생산을 줄이면서 공급이 다소 축소됐다.
수요 부진: 수요 측면에서 전력·화학 부문이 고정 수요 중심으로만 유지되며 전반적으로 부진했다. 특히 시멘트 산업이 비수기에 진입하면서 다운스트림 수요가 더욱 약해졌다.
재고 누적: 철도 운송을 통한 북부 항만 석탄 도착 물량은 높았으나, 항만에서의 출하량이 계속 저조해 재고가 빠르게 증가했고, 이는 가격을 압박하는 요인으로 작용했다.
온화한 기온: 중국 대부분 지역의 기온이 평년과 비슷하거나 다소 높아 발전소 부하는 최근 2년 대비 낮은 수준에 머물고 있다.

단기적으로 석탄 수요가 부진하면서 석탄 가격도 약보합세를 유지하고 있다.

다만, 향후 기온 하락이 본격화되면 겨울철 전력 소비 피크가 나타날 가능성이 남아 있다.

만약 ‘한파·추운 겨울’ 전망이 현실화될 경우 전력 소비가 급증해 석탄 수요가 회복되고 가격 반등을 이끌 가능성이 있다.

중국 석탄 시장, 겨울철 한파에 따른 가격 반등 모멘텀 남아