금 가격 상승 배경 분석
궈타이하이퉁증권은 유동성 위기가 완화됨에 따라 금 가격이 다시 상승 국면으로 복귀할 것으로 전망한다.
- 단기 요인: 유동성 경색 완화
- 미국 정부의 셧다운 종료 기대가 커지면서 유동성 경색이 완화됐다.
- 이에 따라 금 가격을 누르던 단기 압력이 해소됐다.
- 10월 이후 셧다운 기간 동안 미국 정부 지출 감소와 국채 발행 지속으로 TGA(미 재무부 일반계정) 잔액이 급증하여 미국 단기금융 시장의 유동성은 빠르게 긴축됐다.
- 이 과정에서 미국 SOFR(Secured Overnight Financing Rate) 금리가 상승했고, 비현금성 자산인 금도 단기적으로 압박을 받았다.
- 하지만 셧다운이 종료됨에 따라 TGA 잔액이 감소할 것으로 예상되어 시장 유동성이 회복 국면에 진입했다고 판단된다.
- 이에 금 가격을 제약하던 단기 요인이 사실상 사라졌다는 평가가 나온다.
- 중기 요인: 미 연준의 금리 인하 기대
- 중기적으로는 미 **연방준비제도(Fed·연준)**의 2025년 12월 및 2026년 금리 인하 가능성이 금 가격의 강세를 지지할 전망이다.
- 장기 요인: 탈달러화 및 구조적 수요 증가
- 장기적으로는 글로벌 ‘탈달러화‘ 흐름이 금 가격 상승의 구조적 모멘텀으로 작용하고 있다.
- 특히 세계 각국 중앙은행의 금 매입은 높은 지속성을 보이며 금의 전략적 비중을 확대하고 있다.
- 금은 통화적 속성이 강화되면서 안전자산으로서의 위상이 높아지고 있다.
- 약달러 환경과 유동성 완화 기대도 금 가격에 우호적인 조건으로 작용한다고 분석됐다.
- 이러한 구조적 수요 증가와 통화 환경 변화가 중장기적으로 금 가격 상승을 뒷받침할 전망이다.
관련주
관련주로는 산동황금광업(600547.SH), 츠펑골드(600988.SH), 중금황금(600489.SH), 산진인터내셔널골드(000975.SZ) 등이 있다.
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