화촹증권은 국내 항공 운임 정상화 및 국제 여객 증가 추세를 강조하며 항공주 투자 기회에 주목할 것을 권고했다. 2025년 4분기 들어 중국 증시에서 항공 섹터는 누적 8.7% 상승하는 눈에 띄는 성과를 기록했는데, 이는 업황 개선에 따른 것으로 분석된다.
국내 항공 시장 현황
중국 국내선의 경우 운항 공급 증가율이 낮은 수준을 유지하는 가운데, 수요 증가가 두드러졌다.
- 일평균 국내 항공편 수: 12,284편 (전년 대비 0.7% 증가)
- 일평균 여객 수: 179만 명 (전년 대비 3.4% 증가)
- 국내 평균 좌석 점유율: 84.9% (1.8%p 상승)
- 국내 평균 항공권 가격: 최근 7일 평균 650위안 (전년 대비 4.6% 상승), 이는 비즈니스 수요 회복과 개인 수요 증가가 뒷받침한 결과이다.
국제 항공 시장 현황
국제선 여객은 중국의 지속적인 무비자 확대 정책에 힘입어 큰 폭으로 증가했다.
- 해외 여객 수: 최근 7일 기준 39만 명 (전년 대비 19.5% 증가)
- 국제선 항공편: 2,211편 (전년 대비 11.8% 증가)
- 국제선 좌석 점유율: 82.9% (4.9%p 상승)
업황 전환점 및 투자 전략
항공 공급 증가가 완만한 가운데, 수요가 점진적으로 회복되면서 업황 장기 사이클의 상승 전환점이 나타난 것으로 분석된다. 따라서 항공주의 투자 기회를 주목할 필요가 있다.
관심주: 중국남방항공(600029.SH), 중국국제항공(601111.SH), 길상항공(603885.SH), 중국동방항공(600115.SH), 춘추항공(601021.SH), 화샤항공(002928.SZ)