선완훙위안증권은 석탄 가격 반등으로 4분기에 석탄 기업의 실적이 회복세를 보일 것으로 전망했다.
지난 3분기 석탄 시장 상황을 되돌아보면 공급 부족·수요 강세 덕분에 3분기 석탄 가격이 상승했다.
중국 국가통계국에 따르면 1~8월 원탄 생산량은 31.65억 톤으로 전년 대비 2.8% 증가했다. 하지만 1~9월 석탄 수입량은 3.5억 톤으로 11.1% 감소해 전체 공급은 타이트한 상황이다.
생산 측면에서 보면 정부의 생산능력 점검과 안전 규제 강화로 인해 4분기에도 공급 확대는 제한될 전망이다.
수요가 왕성한 가운데 3분기 석탄 가격은 전 분기 대비 상승했다.
중국석탄시장망에 따르면 2025년 3분기 항구 5500kcal 기준 발전용 석탄 평균 현물가는 톤당 673위안으로 전 분기(630위안) 대비 6.75% 상승했다. 다만 전년 동기(848위안)보다는 20.66% 하락한 수준이다.
석탄 섹터 주요 종목인 신화에너지(601088.SH)의 올해 1~3분기 EPS는 1.97위안으로 예상된다. 전년 동기 대비 약 15% 하락한 수준이다.
산시석탄(601225.SH)의 1~3분기 EPS는 1.29위안으로 전년 동기 대비 21.46% 하락했을 것으로 예상된다.
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