궈타이하이퉁증권은 백주 업황 바닥 다지기가 진행 중이라고 밝혔다.
중추제(中秋節, 중국 추석)와 궈칭제(國慶節, 국경절) 기간 백주 판매는 전년 동기 대비 약 20% 감소한 것으로 추정되며 이는 전망치에 대체로 부합하는 수준이다.
고급 백주는 선물 수요 회복과 가격 안정의 영향으로 전월 대비 판매 개선세가 뚜렷했다. 특히 ‘페이톈 마오타이’, ‘푸우’ 등의 주요 제품은 도매가가 안정적으로 유지되며 수요를 견인했다.
중저가 백주는 결혼·연회 등 소비 회복과 가격 인하에 힘입어 시장 평균을 상회하는 실적을 보였다.
전반적으로 외부 압력이 점차 완화되고 있으며 경제 회복 기대와 함께 주류 기업들의 유통 채널 조정 노력도 이어지고 있다. 이에 따라 업계 전반의 심리도 점차 회복될 전망이다.
올해 3분기에 백주 섹터 실적이 추가적인 조정을 보일 가능성이 있다고 판단된다. 하지만 도매가 안정 등이 주가 및 밸류에이션의 하방을 지지할 것으로 보인다.
추천주로 노주노교(000568.SZ), 주귀주(000799.SZ), 오량액(000858.SZ), 고정공주(000596.SZ), 금세연(603369.SH) 등을 제시한다.
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