중유증권은 상반기 기초화학공업 업계의 시설 투자액이 줄면서 수급 환경 개선에 따른 가격 반등 가능성이 높아질 것이라 예상했다.
지난 상반기 중국 기초화학공업 업계의 매출액 총합은 1조 1,678억 위안으로 전년 동기 대비 3% 증가했고 지배주주 귀속 순이익 총합은 705억 위안으로 6% 늘었다.
이는 지난 상반기 기초화학공업 제품 가격, 수요가 모두 안정세를 보였고 이로 인해 산업계 전반에 걸쳐 매출, 순이익이 모두 증가한 것으로 풀이된다. 또한 당국이 기초화학공업 업계에 대해서도 ‘과당경쟁’ 문제 해소 조치에 나선 만큼 앞으로의 수급 환경은 더 변화할 것으로 예상된다.
또한 올해 2분기 기초화학공업 업계의 신규 시설 투자액은 3,504억 위안으로 전년 동기 대비 110% 감소했다. 1분기와 비교해도 6% 줄었으며 2024년 3분기 이래 3개 분기 연속 신규 시설 투자액은 줄어드는 추세이다.
심지어 올해 2분기의 경우 시설 증설액 대비 고정자산 총액의 비율이 24%를 기록했는데, 지난 2023년 2분기 37%를 기록한 이래 꾸준히 하락할 만큼 기초화학공업 업계의 시설 투자 감소세가 부각되고 있다.
앞으로의 시설 투자는 더 줄어들 공산이 크다. ‘과당경쟁’ 문제 해소 작업에 시설 투자 규모는 더 감소할 수 있고 기존 시설에 대해서도 에너지 사용 효율이나 생산성, 생산 제품의 부가가치 등을 이유로 시설 가동이 중단, 폐지될 가능성도 엿보이는 만큼 기초화학공업 산업의 수급 환경이 개선되며 제품 가격 인상 가능성은 높아질 것으로 예상돼 기업 실적에도 분명한 성장 동력을 제공할 것으로 예상된다.
기초화학공업 관련주: 만화화학(600309.SH), 룬펑화학(301035.SZ), 산동화로항승화학(600426.SH) 등
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