화타이증권은 알루미늄 산업의 펀더멘털이 견조한 모습을 보이고 있다며 관련 기업의 실적이 기대된다고 밝혔다.
현재 알루미늄 가격이 높은 수준을 유지하는 주요 요인은 낮은 재고 수준이다.
하반기에는 태양광 분야에서 분산형 설비 비중 증가로 인해 정책 지원이 줄어들더라도 알루미늄 수요가 높은 성장세를 이어갈 것으로 전망된다.
자동차 분야는 중국 내 노후차 교체 정책에 힘입어 높은 성장세를 유지할 가능성이 크다.
해외 경제도 금리 인하 사이클에 따라 점진적으로 회복세를 보이고 있다.
이를 종합하면, 올해 하반기 알루미늄 수요는 낙관적으로 전망되며 가격은 점진적인 상승 흐름을 보일 것으로 예상된다.
원가 측면에서는 산화알루미늄의 공급이 완화적인 상황이라 전해알루미늄의 수익성이 확대될 여지가 있다.
다만, 최근 알루미늄 가격 상승은 거시경제 심리에 영향을 받고 있으며 미국의 관세 정책으로 인한 수요 선반영 리스크가 일부 존재한다.
장기적으론 긍정적인 전망이 유지되나 단기적인 알루미늄 가격 조정 시 알루미늄 관련 주식을 저점 매수하는 전략이 유효할 수 있다.
관련주: 중국알루미늄(601600.SH), 윈난알루미늄(000807.SZ), 중국굉교(01378.HK), 톈산알루미늄(002532.SZ) 등
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