궈타이쥔안증권은 가전 내수 시장의 호경기가 이어지고 있다고 진단했다.
ChinaIOL이 집계한 2025년 4~6월 백색가전 업계의 생산 계획량에 따르면 2분기에 에어컨 수요가 가장 견고한 것으로 나타났다.
세탁기 수요는 대체로 안정적인 수준이며 냉장고 수요는 재고 처리 부담으로 인해 하락세가 뚜렷했다.
백색가전 내수 시장의 호경기가 이어지고 있는 상황이다. 특히 국가 보조금이 지지력을 제공하고 있다.
생산업체들은 날씨 요소를 기대하고 있다. 에어컨 시장의 성수기인 6월에 대한 기대감이 있는 상황이다.
백색가전 수출의 경우 미국의 관세 정책 영향으로 물량이 앞당겨 수출된 여파가 나타나며 수출이 급감할 가능성이 있다. 따라서 2분기 수출 지표에 대해서는 신중한 관점을 제시한다.
정책 방면에서 보면 중국 정부의 ‘이구환신(以舊換新, 헌것을 새것으로 바꾼다는 의미로 중국 소비진작 조치)’ 정책 효과가 뚜렷하다. 2024년 8월부터 2025년 3월 22일까지 소비자들이 ‘이구환신’ 정책 보조금을 이용해 구매한 가전 대수가 9,000만 대에 육박했다.
가전 섹터 추천주로 메이디그룹(000333.SZ), 칭다오하이얼(600690.SH), 격력전기(000651.SZ), 로반전기(002508.SZ), TCL전자홀딩스(01070.HK) 등을 제시한다.
searchmchina@searchmchina.com