톈펑증권은 1~2월 100대 부동산 개발기업의 판매금액이 소폭 감소했다고 밝혔다.
2025년 2월 중국 Top100 부동산 개발기업의 신규주택 판매금액이 전월 대비 17.3% 감소, 전년 동월 대비 1.3% 증가한 1,882억 위안을 기록했다.
올해 1~2월 누적으로는 판매금액이 전년 동기 대비 1.2% 감소한 4,158억 위안을 기록했다.
1~2월 판매금액이 전년 동기 대비 보합세에 근접한 수준을 보인 점을 봤을 때 신규주택 수요가 안정세를 나타내는 것으로 해석된다.
그리고 올해 춘제(春节, 중국의 설) 연휴와 작년 춘제 연휴의 시점 차이로 인한 기저효과도 있었다.
다만 판매금액 지표와 판매면적 지표의 괴리가 컸던 점을 주목할 필요가 있다.
1~2월 판매면적은 전년 동기 대비 12.5% 감소하면서 판매금액 감소폭보다 뚜렷하게 컸다.
이는 신규주택 판매가 투자 관점에서 상대적으로 안전한 대형도시에 더 집중됐기 때문으로 분석된다.
이로 인해 1~2월 신규주택 판매단가는 전년 동기 대비 15.7% 상승했다.
이러한 추세로 인해 향후 판매면적 지표에 대한 하락 압력은 이어질 것으로 보인다.
3월에는 핵심 도시에서 신규주택 공급이 증가하고, 또 현재 부동산 가격에 대한 지지력이 있기 때문에 일시적인 부동산 호경기가 나타날 것으로 기대된다.
따라서 단기적으로 부동산 산업의 펀더멘털에 대해 지나치게 비관적일 필요는 없다고 판단된다.
관심주로 금지그룹(600383.SH), 빈장부동산그룹(002244.SZ), 보리부동산(600048.SH), 초상사구(001979.SZ) 등을 제시한다.
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