광파증권은 향후 연료탄(thermal coal) 가격이 안정세를 찾고 반등할 것으로 전망했다.
10월 12일 기준 CCI5500 연료탄의 가격은 865위안/톤으로, 한 주 동안 5위안 하락했다.
한 주 동안 중국 국내 연료탄 가격은 전반적으로 하락했으며, 이는 주로 궈칭제(國慶節, 국경절) 연휴 전에 다운스트림 사용자들의 일시적인 재고 보충이 완료되었기 때문이다.
또한 10월은 석탄 수요 비수기로, 시장 거래 활발도가 다소 하락한 영향도 있었다.
산업 전망과 관련해 거시적 전망이 긍정적이고, 산업 수요가 성수기를 맞아 안정적으로 증가할 것으로 기대되며, 각 유통단계의 재고가 중저수준에 있는 만큼 겨울철을 대비한 재고 보충 수요도 증가할 여지가 있다.
따라서 단기적으로 석탄 가격의 하락 폭은 제한적일 것으로 예상되며, 향후에는 가격이 안정세를 되찾고 상승할 가능성이 있다고 판단된다.
거시적 전망의 뚜렷한 개선과 증가세가 가파르지 않은 공급 증가율, 그리고 산업사슬 재고 부담 완화 등이 연료탄 가격 상승재료로 작용할 전망이다.
추천주로 산시석탄(601225.SH), 신화에너지(601088.SH) 등을 제시한다.
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