화푸증권은 공급 축소로 인해 주석 가격이 오르기 쉽고 내리기 힘든 국면이라고 진단했다.
8월 중국의 주석괴 생산량이 전월 대비 계속 감소했다.
8월 생산량은 15,468톤으로 전월 대비 -2.9%, 지난해 대비 +45.6% 증가했다.
8월 수입량은 1,795톤으로 전월 대비 +113.7% 증가했으나, 지난해 대비 -23.9% 감소했다. 1~8월 누적 수입량은 1만87톤으로 지난해 대비 -40.4% 감소했다.
8월 수출량은 1,099톤으로 전월 대비 -36.8% 감소했지만, 지난해 대비 +32.2% 증가했다. 1~8월 누적 수출량은 1만1,140톤으로 지난해 대비 +4.9% 증가했다.
8월 주석 표관 소비량은 1.83만 톤으로 전월 대비 +6.8%, 지난해 대비 +34% 증가했으며, 1~8월 누적 표관 소비량은 12.05만 톤으로 지난해 대비 +10% 증가했다.
지난 6월 이후 주석 공급이 강하게 축소됨에 따라 중국 국내 재고는 지속적으로 빠르게 감소했다. 6~8월 평균 월간 재고 감소량은 2,000톤을 초과했다. 9월 19일 기준으로 글로벌 정제 주석의 유효 재고는 1만3,180톤으로, 5월 말 최고점 2만2,280톤에서 41% 감소했다.
6월 이후 공급의 강한 축소로 인해 글로벌 재고가 빠르게 줄어들면서 주석 가격이 안정적으로 상승하고 있다.
9월 전자제품 및 태양광 업계의 수요가 예상보다 적었지만, 공급 축소가 계속됨에 따라 주석 가격은 상승세를 이어갈 가능성이 크다.
공급 방면의 지지력에 힘입어 단기적으로는 주석 가격은 안정적인 상승세를 유지할 것으로 보인다.
장기적으로는 공급 증가의 한계와 태양광, 전기차, AI 등 새로운 수요가 지속적으로 주석 가격에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.
관심주로 운남주석(000960.SZ), 화시비철금속(600301.SH), 싱예광업(000426.SZ)을 제시한다.
searchmchina@searchmchina.com