화신증권은 하남평고전기(600312.SH)의 고압 사업이 안정적으로 성장하고 있다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사의 핵심 제품은 고압, 초고압, 특고압 교·직류 스위치 설비이다.
현재 동사는 전 세계에서 처음으로 550kV 고속 차단기 연구개발에 성공했고, 국내 첫 ±800kV 직류 고속 스위치, 550kV 80kA 대용량 스위치 등 첨단장비 개발에도 성공했다.
동사는 전력망 시장 선두 입지를 공고하게 지키고 있으며 2023년 신규 예약은 전년 대비 44.2% 증가했다.
2023년 동사의 고압 사업은 계속 안정적인 성장세를 보이며, 고압 사업 매출이 61.56억 위안으로 전년 대비 23.67% 증가했다.
특고압 특별 입찰과 국가전력망 시장에서도 높은 시장점유율을 차지하고 있으며 가치사슬 첨단 제품 계약이 계속 증가하고 있다.
전력망 투자 건설 가속화 전망이 낙관적이며 동사는 고압, 특고압, 배전망 등 방면에서 뚜렷한 경쟁력을 지니고 있기에 향후 실적이 계속 증가할 것으로 전망된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 10.9억/14.06억/17.24억 위안으로 전년 대비 33.6/29/22.6% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 0.8/1.04/1.27위안으로 예상되며 PER은 22.2/17.2/14배다.
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