화안증권은 하오마이테크(002595.SZ)에 대해 타이어 금형 부문의 견조한 수요와 공작기계 사업 경쟁력을 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 신에너지차 시장 점유율 확대와 대형 부품 및 공작기계 사업 다각화를 통해 안정적인 외형 성장을 이어가고 있다.
동사의 올해 1~3분기 누적 매출은 92.7억 위안으로 전년 동기 대비 14.78% 늘었으나, 지배주주 귀속 순이익은 16.1억 위안으로 9.84% 감소했다.
3분기 매출 역시 32.5억 위안으로 15.74% 증가한 반면 순이익은 4.8억 위안으로 19.05% 줄어 수익성이 다소 둔화했다.
이 같은 이익률 하락은 타이어 금형 프로젝트 증설에 따른 비용 증가와 인건비 상승, 환율 변동에 따른 환손실이 주된 원인으로 분석된다.
특히 3분기 누적 재무비용은 1.5억 위안으로 전년 동기 대비 313% 급증하며 환손실의 여파를 고스란히 반영했다.
주력사업인 타이어 금형 사업부는 신에너지차 시장 확대에 힘입어 꾸준히 성장 중이며 생산 라인의 자체 공작기계 비율을 80%에 가깝게 끌어올려 핵심 경쟁력을 다졌다.
더불어 멕시코, 캄보디아 등지에 자회사를 설립하며 전체 생산량의 10% 이상을 차지하는 해외 생산 거점을 지속적으로 넓히고 있다.
대형 부품 부문은 가스터빈 산업의 호조와 풍력 발전 밸류체인의 수익성 개선이 맞물려 전액 출자 자회사의 핵심 부품 양산 프로젝트가 순항 중이다.
공작기계 사업부 역시 자체 실험실을 구축해 연구개발 부터 양산과 테스트를 아우르는 종합 혁신 체계를 갖추며 차세대 성장 동력을 확보했다.
화안증권이 전망한 하오마이테크의 2026~2028년 주요 재무 실적 및 주가 지표 전망치는 다음과 같다.
| 주요 지표 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액 (억 위안) | 128.06 | 147.67 | 170.87 |
| 매출액 증감률 (%) | +15.60 | +15.30 | +15.70 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 24.05 | 29.63 | 34.78 |
| 순이익 증감률 (%) | +0.50 | +23.20 | +17.40 |
| 주당순이익 (EPS, 위안) | 2.07 | 2.55 | 3.00 |
| 주가수익비율 (PER, 배) | 20.69 | 16.79 | 14.31 |
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