다퉁증권은 무연탄 가격 상승과 요소 마진 개선에 따른 란화테크벤처(600123.SH)의 실적 회복을 긍정적으로 평가하며 투자의견 ‘신중한 추천’을 제시했다.
동사는 석탄 및 요소 사업의 판매가 상승과 원가 통제에 힘입어 3분기 누적 순이익이 대폭 증가하며 흑자전환을 달성했다.
향후 석탄 증산 프로젝트와 석탄화학 개조 사업을 통해 중장기 성장 동력을 확보할 것으로 전망된다.
| 구분 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
|---|---|---|---|---|
| 2026년 3분기 누적 | 73.80억 위안 | +25.39% | 1.44억 위안 | +1,268.84% |
| 2026년 3분기 단독 | 25.88억 위안 | +8.66%* | 0.61억 위안 | -45.01%* |
(단독 실적의 증감률은 전분기 대비 기준)
| 연도 | 예상 순이익 | 순이익 증가율 | EPS (주당순이익) | PER (주가수익비율) |
|---|---|---|---|---|
| 2026년 | 2.47억 위안 | – | 0.17위안 | 37.53배 |
| 2027년 | 4.05억 위안 | +63.97% | 0.27위안 | 22.88배 |
| 2028년 | 6.34억 위안 | +56.54% | 0.43위안 | 14.61배 |
사업별 현황을 살펴보면 1~3분기 석탄 생산량은 1,001.07만 톤으로 전년 동기 대비 6.23% 감소했으나, 판매량은 956.38만 톤으로 5.88% 증가했다.
평균 판매가는 톤당 650.44위안으로 33.90% 상승했다.
석탄 사업 매출은 62.21억 위안으로 41.77% 증가했고, 석탄 사업 총이익은 24.73억 위안으로 82.91% 증가했다. 총이익률은 39.75%로 8.94%p 상승했다.
요소 사업 생산량은 49.50만 톤으로 전년 동기 대비 4.66% 감소했고, 판매량은 48.95만 톤으로 8.08% 감소했다.
매출은 8.52억 위안으로 1.76% 감소했으며, 평균 판매가는 톤당 1,739.80위안으로 6.87% 상승했다.
요소 사업 총이익은 1.16억 위안으로 57.22% 증가했고, 총이익률은 13.60%로 5.10%p 상승했다.
석탄 프로젝트 방면에서 루허메이예의 연간 생산력 90만 톤 광산은 2027년 3월 시운전이 예정돼 있으며, 완성 시 지분 보유 생산 광산 능력은 연간 생산력 1,590만 톤으로 확대된다.
석탄화학 방면에서는 39.62억 위안을 투자한 개조 프로젝트가 진행 중이며, 완공 후 연간 합성암모니아 49만 톤, 요소 56만 톤, 액화천연가스(LNG) 9.44만 톤, 98% 농황산 5.6만 톤의 생산력을 갖추게 된다.