궈진증권은 광통신 사업의 빠른 성장과 실적 개선세에 주목하며 장광화신광전(688048.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 1~3분기 동사의 매출은 6.33억 위안으로 전년 동기 대비 86.43% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.52억 위안으로 148.66% 증가했다.
3분기 매출은 2.42억 위안으로 전년 동기 대비 92.86% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 0.22억 위안으로 81.63% 증가했다.
동사의 2026년 3분기 누적 및 단독 실적과 2026~2028년 전망치는 다음과 같다.
| 구분 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 2026년 3분기 누적 | 6.33억 위안 | 86.43% | 0.52억 위안 | 148.66% |
| 2026년 3분기 단독 | 2.42억 위안 | 92.86% | 0.22억 위안 | 81.63% |
| 연도 | 예상 순이익 | 순이익 증가율 | EPS (주당순이익) |
| 2026년 | 0.95억 위안 | – | 0.54위안 |
| 2027년 | 2.36억 위안 | 148.42% | 1.34위안 |
| 2028년 | 4.04억 위안 | 71.19% | 2.29위안 |
동사의 매출이 높은 성장세를 이어간 것은 이전에 배치한 광통신 사업이 빠르게 성장하고 기타 다운스트림 시장의 업황이 호조를 보였기 때문이다.
3분기 매출총이익률은 24.54%로 전분기 대비 1.93%p 상승했고, 전년 동기 대비 16.21%p 하락했다.
매출총이익률이 단계적으로 압박을 받은 것은 광통신 칩 양산 초기 단계로 수율이 낮아 종합 매출총이익률이 낮아졌기 때문이며, 향후 광통신 칩 양산 가속화와 생산능력 확충으로 수율이 상승하면서 종합 매출총이익률은 지속해서 개선될 전망이다.
동사는 광통신 시장을 전면 공략하며 제2의 성장 동력을 구축하고 있다.
현재 인공지능 수요가 기하급수적으로 증가하면서 전 세계 연산력 수요가 빠르게 늘어나고 있고, 각종 AI 인프라 수요 증가도 가속화되고 있다.
동사는 광통신 분야에 계속 집중하며 현재 공급이 부족한 광 칩 시장에 완전한 솔루션을 제공하고 있으며, VCSEL, DFB, EML, PIN 등 4대 광통신 칩 제품 라인업을 구축해 초대용량 데이터 통신 수요를 충족하고 있다.
동사의 광통신 제품 주문은 이미 대량 납품 단계에 진입했으며, 고객 수요 증가를 충족하기 위해 생산능력 확충을 지속해서 강화하고 있다.