카이위안증권은 룽성석유화학(002493.SZ)에 대해 유가 상승에 따른 3분기 수익성 개선을 높이 평가하며 투자의견 매수를 유지했다.
동사의 2026년 1~3분기 누적 매출은 1,935.99억 위안으로 전년 동기 대비 15% 감소했으나, 지배주주 귀속 순이익은 80.15억 위안으로 802.1% 증가했다.
3분기 매출은 641.92억 위안으로 전년 동기 대비 18.9%, 전분기 대비 6.7% 감소했다.
그러나 3분기 지배주주 귀속 순이익은 29.04억 위안으로 전년 동기 대비 914.2%, 전분기 대비 26.5% 늘었다.
동사의 2026년 전반기 및 3분기 누적 실적과 2026~2028년 전망치는 다음의 표로 정리했다.
| 구분 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 2026년 3분기 누적 | 1,935.99억 위안 | -15% | 80.15억 위안 | 802.1% |
| 2026년 3분기 단독 | 641.92억 위안 | -18.9% | 29.04억 위안 | 914.2% |
| 연도 | 예상 매출액 | 매출액 증가율 | 예상 순이익 | 순이익 증가율 | EPS (주당순이익) | PER (주가수익비율) |
| 2026년 | 3,509.38억 위안 | 13.7% | 97.06억 위안 | 1,044.2% | 0.97위안 | 12배 |
| 2027년 | 3,648.78억 위안 | 4% | 101.90억 위안 | 5% | 1.02위안 | 11.4배 |
| 2028년 | 3,841.11억 위안 | 5.3% | 121.01억 위안 | 18.8% | 1.21위안 | 9.6배 |
사업부문별 현황을 살펴보면 정제·석유화학 사업부는 국내 정제 능력 상한선인 10억 톤 규제 속에서 기존 자산의 희소성이 더욱 부각되고 있다.
2025년 말 기준 중국 내 정제 능력은 약 9.73억 톤에 달해 천장에 근접했으며, 향후 신규 신설은 용량 교체나 기술 개조 방식으로만 진행될 전망이다.
다운스트림 화학품 사업부의 주요 제품인 PX, PTA, 프로필렌 등은 신규 증설 주기의 막바지에 진입해 수요 증가와 함께 수급 구조가 점진적으로 개선되고 있다.
2026년 유가 변동성 확대로 다운스트림 산업계의 수요가 억제되며 공급망 전반이 재고 소진을 거쳤으나, 유가가 안정되면 제품별 이익 반등이 본격화될 수 있다.
동사는 자회사 저장석화를 통해 연간 4,000만 톤 규모의 정제·석유화학 일체화 프로젝트를 가동하고 있어 최대 수혜가 예상된다.