커다리(002850.SZ) 배터리 구조물 사업 성장 ‘매수’

궈진증권은 커다리(002850.SZ)에 대해 주력 사업인 배터리 구조물 사업 호조 및 로봇 부품 분야의 성장 기대감이 크다며 투자의견 매수를 유지했다.

동사의 2026년 3분기 누적 매출은 149.8억 위안으로 전년 동기 대비 41% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 15.3억 위안으로 29% 늘었다.

3분기 매출은 57.7억 위안으로 전년 동기 대비 46%, 전분기 대비 14% 증가했고, 단일 지배주주 귀속 순이익은 5.8억 위안으로 전년 동기 대비 41%, 전분기 대비 21% 급증했다.

3분기 단일 총마진율은 21.1%로 전년 동기 대비 2.6%p 하락했으나 전분기 대비 0.7%p 개선됐으며, 3분기 비적용 순이익률은 10%를 기록해 전분기 대비 0.8%p 상승했다.

3분기 말 기준 건설 중 자산은 10.4억 위안으로 연초 대비 119% 급증해 화남, 서북, 화중 및 해외 생산기지 구축과 강소 4기, 사천 4기 증설 프로젝트 등 현지화 생산 체계 구축을 가속화하고 있다.

주력 사업인 배터리 정밀 구조체 사업부는 CATL, 중창신항, 이위리티움, LG, 파나소닉, 테슬라, ACC, 삼성 등 국내외 핵심 고객사와의 협력을 공고히 다지며 물량과 이익이 동시에 성장하고 있다.

전기차 및 에너지저장시스템(ESS) 시장의 견조한 수요 확대에 발맞춰 글로벌 생산기지 거점 확충을 통해 독보적인 시장 점유율과 글로벌 경쟁력을 유지하고 있다.

신규 성장 동력인 로봇 부품 사업부는 감속기 중심의 회전 관절, 스크루 중심의 직선 관절, 덱스터러스 핸드 등 3대 핵심 제품 라인업을 구축했다.

동사는 정밀 제조 및 양산 역량을 바탕으로 합작법인과 자원 통합 방식을 활용해 파트너사의 핵심 기술과 시너지를 창출하고 있다.

로봇 부품의 글로벌 양산 체제 구축을 위해 멍리자동화 및 멍잉기술과 전략적 협력을 강화하고 합작법인 태국코몽을 설립해 태국 하모닉 감속기 생산기지 프로젝트를 추진하고 있다.

현재 로봇 부품 매출 비중은 초기 육성 단계로 낮은 수준이지만 꾸준한 투자를 통해 사업 체계를 완성하며 두 번째 성장 곡선을 형성할 전망이다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 212.35억/268.2억/329.2억 위안으로 전년 대비 39.58/26.3/22.74% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 20.48억/26.15억/31.84억 위안으로 16.08/27.69/21.76% 증가할 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 7.151/9.132/11.119위안으로 예상되며 PER은 21.76/17.04/13.99배다.

https://withtoc.com/ 제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687