궈진증권은 신흥 사업의 성장세를 기대하며 차이나모바일(600941.SH)에 투자의견 매수를 유지했다.
2026년 1~3분기 동사의 매출은 7,803억 위안으로 전년 동기 대비 1.8% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 1,062억 위안으로 7.9% 감소했다.
3분기 매출은 2,423억 위안으로 전년 동기 대비 3.4% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 273억 위안으로 12.2% 감소했다.
2026년 3분기 말 기준 동사의 이동통신 고객은 10.14억 가구, 5G 네트워크 고객은 7.02억 가구, 초고속 인터넷 고객은 3.42억 가구, 사물인터넷(IoT) 카드 연결 수는 14.97억 개를 기록했다.
이중 이동통신 고객과 초고속 인터넷 고객은 1~3분기 각각 889만 가구, 1,305만 가구 순수 증가하며 기반을 공고히 유지했다.
신·구 동력 전환, 부가가치세 정책 조정 등의 영향으로 1~3분기 주요 사업 매출은 6,577억 위안으로 전년 동기 대비 3.7% 감소했다.
3분기 주요 사업 매출은 2,051억 위안으로 전년 동기 대비 5.1% 감소한 반면, 기타 사업 매출은 372억 위안으로 7.2% 증가하여 컴퓨팅 파워, 지능화 관련 신흥 사업이 핵심 성장 동력으로 자리 잡았다.
1~3분기 총이익률은 29.1%로 전년 동기 대비 1.99%p 하락했으나, 이는 전통 사업 매출 감소와 컴퓨팅 파워 투자가 늘어난 영향이다.
동사는 네트워크 혁신을 심화하고 컴퓨팅 및 지능형 네트워크 건설을 가속화하며 통신사에서 과학기술 서비스 기업으로의 전환을 가속화하고 있다.
2026~2028년 동사의 매출은 각각 1조 399.18억/1조 759.68억/1조 1,142.82억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 1,314.01억/1,345.52억/1,415.39억 위안으로 예상된다.
같은 기간 PER은 각각 16.8/16.41/15.6배다.
| 구분 | 2026년 3분기 (단일) | 전년 동기 대비 증감률 | 2026년 1~3분기 (누적) | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액 | 2,423억 위안 | -3.40% | 7,803억 위안 | -1.80% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 273억 위안 | -12.20% | 1,062억 위안 | -7.90% |
| 주요 사업 매출액 | 2,051억 위안 | -5.10% | 6,577억 위안 | -3.70% |
| 기타 사업 매출액 | 372억 위안 | +7.20% | – | – |
| 총이익률 | – | – | 29.10% | -1.99%p |
| 서비스별 고객 수 지표 (2026년 3분기 말 기준) | 수치 | 1~3분기 순증 규모 |
| 이동통신 고객 | 10.14억 가구 | +889만 가구 |
| 5G 네트워크 고객 | 7.02억 가구 | – |
| 초고속 인터넷 고객 | 3.42억 가구 | +1,305만 가구 |
| 사물인터넷(IoT) 카드 연결 수 | 14.97억 개 | – |
| 구분 | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) | 2028년 (예상) |
| 매출액 (억 위안) | 10,399.18 | 10,759.68 | 11,142.82 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 1,314.01 | 1,345.52 | 1,415.39 |
| PER (배) | 16.80 | 16.41 | 15.60 |