둥우증권은 정주우통버스(600066.SH)의 3분기 실적이 예상을 상회했으며 수익성이 개선됐다고 평가하며 투자의견 매수를 유지했다.
2026년 3분기 동사 매출은 90.97억 위안으로 전년 동기 대비 11.13% 감소했고, 전분기 대비 15.84% 감소했다.
같은 기간 지배주주 귀속 순이익은 13.16억 위안으로 전년 동기 대비 3% 감소했으나 전분기 대비로는 8.93% 증가했다.
비경상적 요인을 제외한 지배주주 귀속 순이익은 13.03억 위안으로 전년 동기 대비 22.25% 증가했고, 전분기 대비로도 9.67% 증가했다.
판매량 구조가 양호하고 고품질 주문 비중이 높았던 덕분에 3분기 판매총이익률은 26.73%를 기록하며 전년 동기 대비 2.75%p, 전분기 대비 1.75%p 상승했다.
비경상적 요인을 제외한 지배주주 귀속 순이익률은 14.32%로 전년 동기 대비 3.91%p 상승했고, 대당 순이익은 12.03만 위안으로 전년 동기 대비 38.1% 증가했다.
반면 공정가액 변동 손익은 마이너스를 기록하며 순이익 증가에 부담으로 작용했다.
3분기 동사의 버스 판매량은 1.08만 대로 전년 동기 대비 11.5% 감소했고 대당 매출은 84.01만 위안을 기록했다.
매출 감소는 판매량 감소 때문이며 3분기 버스 수출량은 약 0.4만 대로 전체 수출 비중의 37%를 차지했다.
2026~2028년 동사의 매출은 각각 455억/495억/538억 위안으로 전년 대비 10/9/9% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 62억/70.3억/81.6억 위안으로 전년 대비 12/13/16% 증가할 것으로 예상된다.
같은 기간 PER은 각각 10.1/8.9/7.7배다.
| 구분 | 2026년 3분기 | 전년 동기 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 매출액 | 90.97억 위안 | -11.13% | -15.84% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 13.16억 위안 | -3.00% | +8.93% |
| 비경상적 요인 제외 순이익 | 13.03억 위안 | +22.25% | +9.67% |
| 버스 판매량 | 1.08만 대 | -11.50% | – |
| 구분 | 2026년 | 2027년 | 2028년 |
| 매출액 (억 위안) | 455 | 495 | 538 |
| 매출 증감률 | +10% | +9% | +9% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 62 | 70.3 | 81.6 |
| 순이익 증감률 | +12% | +13% | +16% |
| PER (배) | 10.1 | 8.9 | 7.7 |
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