화안증권은 창신신소재(002812.SZ)의 분리막 글로벌 시장점유율(MS)이 한층 더 상승할 것이라 예상해 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
올해 1분기 동사의 매출은 23억 위안으로 전년 동기 대비 9%, 지배주주 귀속 순이익은 1.6억 위안으로 76% 감소했다.
이는 전적으로 배터리 업계의 업황 부진에 따른 영향으로 풀이된다. 배터리 산업사슬 전반이 제품 가격 하락에 의한 실적 부진 압력을 받는 만큼 동사의 실적도 이에 따른 영향이 컸다.
반면 1분기 동사의 분리막 출하량은 큰 폭의 증가세를 기록했다. 매해 1분기는 분리막 업계 비수기로 꼽히는 시기임에도 동사의 분리막 출하량은 12.5억 제곱미터(㎡)로 전년 동기 대비 25%나 증가했다.
특히 동사는 글로벌 시장 공략에 집중하고 있어 업계 내에서도 실적 성장 기대감이 큰 기업으로 분류된다.
올해 내로 동사는 국내에서 분리막 생산 시설이 17곳에 달할 전망이다. 추가로 동사는 헝가리 내 생산 시설 건설을 완료해 오는 3분기부터 본격 가동에 돌입할 예정이며 미국 소재 생산 시설은 내년 가동을 시작할 예정이다.
현지 생산에 나서며 유럽, 미국 전기차 시장 공략이 한층 더 본격화될 것으로 보여, 동사의 글로벌 시장점유율은 한층 더 상승할 것으로 예상된다.
이에 더해 동사는 지속적인 ‘반고체 배터리’ 연구를 확대하고 있으며 배터리 기술 특허, 기업 등을 인수하며 기술 경쟁력 강화에 집중하는 만큼 미래 성장 동력도 충분히 확보한 상황으로 풀이돼 동사에 많은 관심을 가질 필요가 있다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 15.15억/25.78억/39.61억 위안으로 전년 대비 -40/70.2/53.6% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.55/2.64/4.05위안으로 예상되며 PER은 22.56/13.26/8.63배다.
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