화신증권은 실적 고성장세와 상호 시너지를 바탕으로 더예테크(605117.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 상반기 동사의 매출은 106.41억 위안으로 전년 동기 대비 92.23% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 27.17억 위안으로 전년 동기 대비 78.53% 증가했다.
| 주요 재무 지표 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 증감률/변동 |
|---|---|---|
| 매출 | 106.41억 위안 | 92.23% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 27.17억 위안 | 78.53% |
| 종합 총이익률 | 37.65% | 0.17%p |
| 순이익률 | 25.54% | -1.96%p |
동사의 매출 성장은 에너지저장장치(ESS) 배터리팩 규모 확대와 인버터 사업 성장이 견인했다.
상반기 동사의 인버터 제품 매출은 51.32억 위안으로 전년 동기 대비 94.09% 증가했다.
ESS 배터리팩 매출은 48.94억 위안으로 244.12% 증가하며 주력 사업 매출의 46.12%를 차지해 주요 성장동력으로 자리 잡았다.
| 부문별 매출 | 2026년 상반기 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 주력 사업 내 비중 |
|---|---|---|---|
| 인버터 | 51.32억 위안 | 94.09% | – |
| ESS 배터리팩 | 48.94억 위안 | 244.12% | 46.12% |
상반기 인버터 판매량은 115.3만 대를 기록했다. 이 중 가구용 ESS 인버터는 57.03만 대, 상업용 ESS 인버터는 6.05만 대를 기록했다.
| 인버터 구분 | 판매량 |
|---|---|
| 가구용 ESS 인버터 | 57.03만 대 |
| 상업용 ESS 인버터 | 6.05만 대 |
| 전체 인버터 판매량 | 115.3만 대 |
동사는 인버터 사업에서 축적한 고객 자원과 채널 네트워크를 활용해 배터리팩을 확장하고 있다.
통신 프로토콜 및 에너지 관리 전략 등에서 시스템 적응을 완료해 설치 비용 절감과 시스템 안정성을 높였다.
연구개발 분야에서는 6세대 일체형 제품의 양산과 7세대 소형화 제품 준비에 집중하고 있다.
동사는 인버터, 배터리팩, 에너지 관리의 시너지 향상을 통해 시스템 통합 능력과 고객당 제품 커버리지를 확대하며 향후 성장을 지속할 것으로 전망된다.
| 연도 | 매출 전망 | EPS 전망 | PER 전망 |
|---|---|---|---|
| 2026년 | 244억 위안 | 5.05위안 | 15배 |
| 2027년 | 303억 위안 | 6.19위안 | 12배 |
| 2028년 | 364억 위안 | 7.32위안 | 11배 |
2026년부터 2028년까지 동사의 매출은 각각 244억 위안, 303억 위안, 364억 위안으로 예상된다.
같은 기간 주당순이익(EPS)은 각각 5.05위안, 6.19위안, 7.32위안으로 예상되며 주가수익비율(PER)은 15배, 12배, 11배다.
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