태평양증권은 선난써키트에 대해 AI 서버용 PCB와 패키지 기판의 동반 성장에 주목하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 AI 컴퓨팅 인프라 수요 폭증에 발맞춰 고성능 기판과 차세대 패키징 라인업을 강화하며 실적 성장 탄력을 가파르게 끌어올리고 있다.
동사의 2026년 상반기 매출은 152.96억 위안으로 전년 동기 대비 46.33% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 22.51억 위안으로 65.55% 증가했다.
패키지 기판 사업부는 상반기 매출이 36.67억 위안으로 110.76% 급증했고, 매출총이익률은 전년 동기 대비 16.2%p 오른 31.35%를 기록했다.
메모리와 PMIC 수요 급증 속에 FC-BGA 제품이 다수 고객사에서 양산되며 광저우 공장의 가동률 상승을 견인했다.
인쇄회로기판(PCB) 사업부는 광모듈, 스위치, AI 서버 주문이 몰리며 상반기 매출 85.52억 위안으로 36.32% 성장했고 관련 주문 매출만 20억 위안을 돌파했다.
EMS 사업부 역시 데이터센터 주문 구조를 최적화하며 상반기 매출 19.76억 위안으로 33.7% 늘었다.
생산 거점 측면에서는 태국 공장과 난퉁 4기 프로젝트가 순조롭게 가동률을 끌어올리고 있다.
이에 더해 우시의 AI 컴퓨팅 전자회로 신규 프로젝트 투자를 진행하며 글로벌 고부가 기판 수요에 대응할 중장기 생산 역량을 선제적으로 확보하고 있다.
2026년 상반기 주요 실적
| 구분 | 금액 및 수치 | 전년 동기 대비 증감률(%) |
| 2026년 상반기 매출 | 152.96억 위안 | 46.33% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 22.51억 위안 | 65.55% |
| 패키지 기판 사업부 매출 | 36.67억 위안 | 110.76% |
| PCB 사업부 매출 | 85.52억 위안 | 36.32% |
| EMS 사업부 매출 | 19.76억 위안 | 33.70% |
2026~2028년 실적 전망 및 주가 지표
| 구분 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 2028년 예상 |
| 매출 | 340.87억 위안 | 450.31억 위안 | 584.9억 위안 |
| 매출 전년 대비 증감률(%) | 44.15% | 32.11% | 29.89% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 59.14억 위안 | 91.94억 위안 | 127.4억 위안 |
| 순이익 전년 대비 증감률(%) | 80.54% | 55.47% | 38.56% |
| EPS | 8.68위안 | 13.5위안 | 18.7위안 |
| PER | 44.82배 | 28.83배 | 20.81배 |
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