저상증권은 톈청테크(688603.SH)가 인공지능 및 고성능 인쇄회로기판(PCB) 수요 증가에 힘입어 사상 최대 분기 실적을 달성함에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 3.06억 위안으로 전년 동기 대비 43.74% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 6,160.90만 위안으로 전년 동기 대비 67.72% 증가했다.
2분기 매출액은 1.6억 위안으로 전년 동기 및 전분기 대비 각각 44.95%, 11.90% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 3,167.04만 위안으로 전년 동기 및 전분기 대비 각각 78.32%, 5.78% 증가해 분기 기준 역대 최대 실적을 경신했다.
[톈청테크 2026년 상반기 및 2분기 실적]
| 구분 | 금액 | 전년 동기 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 상반기 매출액 | 3.06억 위안 | 43.74% | – |
| 상반기 지배주주 귀속 순이익 | 6,160.90만 위안 | 67.72% | – |
| 2분기 매출액 | 1.60억 위안 | 44.95% | 11.90% |
| 2분기 지배주주 귀속 순이익 | 3,167.04만 위안 | 78.32% | 5.78% |
실적 개선의 요인은 첨단 PCB 소재 수요의 가파른 증가이다.
글로벌 시장조사기관에 따르면 2025년 글로벌 PCB 생산액은 851.52억 달러로 전년 대비 15.8% 증가했다.
특히 AI 연산, 차세대 통신 등 첨단 분야의 호조로 18층 이상 고다층 기판과 고밀도기판(HDI) 등 고부가가치 제품의 성장이 전방 산업을 이끌었다.
동사의 주력 제품인 고급 PCB용 화학동 도금 첨가제 및 전기동 도금 첨가제 수요가 급증하면서 4분기 연속 매출과 순이익이 전분기 대비 성장했다.
반도체 패키징 및 글라스 기판 등 신규 첨단 플랫폼으로의 확장도 미래 성장 동력이다.
동사는 이미 금속화 공정에 필요한 핵심 도금액 제품 연구개발과 기술 축적을 완료함에 따라 글로벌 탑티어 디스플레이·OEM 업체들과 깊이 있는 협력을 통해 양산화를 추진 중이다.
[톈청테크 실적 전망 및 PER]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1.61억 위안 | 2.63억 위안 | 4.12억 위안 |
| PER | 90.14배 | 55.32배 | 35.33배 |
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