궈신증권은 하이얼스마트홈의 내수 경영 회복력과 해외 신흥 시장 성장세에 주목했다. 궈신증권은 동사에 대해 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2026년 상반기 동사의 매출은 1,521.15억 위안으로 전년 동기 대비 2.8% 감소했다.
지배주주 귀속 순이익은 103.16억 위안으로 14.3% 줄었다.
2분기 매출은 784.28억 위안으로 전년 동기 대비 1.4% 증가하며 반등에 성공했다. 반면 2분기 지배주주 귀속 순이익은 56.65억 위안으로 13.5% 감소했다.
동사는 2025년 말 스마트 공조 사업 조직을 신설했다.
2026년 7월에는 스마트 가전 사업 조직을 출범해 조직 개편을 단행했다. 개편 이후 양호한 성장세를 유지하고 있다.
상반기 중국 본토 매출은 733.4억 위안으로 전년 동기 대비 5.3% 감소했다.
해외 매출은 787.8억 위안으로 0.4% 줄었다. 유럽과 남아시아 및 신흥 시장 매출은 71.52억 위안으로 전년 동기 대비 9.3% 증가했다.
전체 총이익률은 27.23%로 전년 동기 대비 0.39%p 상승했다. 스마트 공조 솔루션 총이익률은 28%로 0.9%p 상승했다.
스마트 가전 총이익률은 28.1%로 1.2%p 하락했다.
2026년 상반기 사업별 매출 및 총이익률 현황
| 사업 부문 | 매출(억 위안) | 전년 대비 변동률(%) | 총이익률(%) | 총이익률 변동(p) |
| 스마트 가전 | 889.52 | -6.0% | 28.1% | -1.2%p |
| 스마트 공조 솔루션 | 447.54 | 5.7% | 28.0% | 0.9%p |
| 스마트 홈 생태계 및 기타 | 176.32 | -5.8% | – | – |
2026~2028년 실적 전망 및 밸류에이션
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 192 | 204 | 223 |
| 순이익 증감률(%) | -1.6% | 6.0% | 9.0% |
| EPS(위안) | 2.05 | 2.18 | 2.38 |
| PER(배) | 10.4 | 9.8 | 9.0 |
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