둥우증권은 재무부 대상 3자 배정 유상증자를 통한 자본력 강화가 기대되는 런민보험그룹(601319.SH)에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

지난 9월 6일 동사는 재무부를 대상으로 최대 150억 위안 규모의 A주 유상증자 계획을 공시했다.

이를 통해 조달한 자금은 자본금 확충에 사용할 예정이다.

같은 날 총 8개 중앙 금융 공기업이 재무부로부터 자금을 지원받았다. 이번 유상증자는 동사의 자본 실력을 더욱 강화해 향후 사업 발전을 강력하게 뒷받침할 것으로 전망된다.

증자로 인한 EPS 및 ROE 등의 희석 영향은 제한적일 것으로 예상되며, 장기적인 안정적인 경영과 사업 확장이 주주 가치를 높여 희석 효과를 상쇄할 것으로 기대된다.

150억 위안의 조달 금액은 2026년 상반기 동사 지배주주 귀속 순자산의 약 4.4% 수준으로 ROE에 미치는 영향은 제한적이다.

최근 20개 거래일 평균가인 7.41위안을 발행가로 가정할 경우 발행 주식 수는 약 20.2억 주로, 2026년 상반기 EPS 희석 영향은 5% 미만이다.

2026년 상반기 말 기준 동사의 종합 지급여력비율과 핵심 지급여력비율은 각각 246.6%, 197.7%이다.

증자가 완료되면 두 비율 모두 6.1%p 상승할 것으로 예상된다.

한편 올해 상반기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 367억 위안으로 전년 동기 대비 38.5% 증가했다.

반기 배당금은 주당 0.11위안으로 2025년 연간 배당금의 절반 수준이자 전년 동기 대비 46.7% 증가해 주주 환원에 대한 강한 의지를 보여줬다.

2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 537억, 580억, 623억 위안으로 전년 대비 15%, 8%, 7% 증가할 것으로 예상된다.

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A500 C300 런민보험그룹(601319.SH) 유상증자 통한 자본력 강화, ‘매수’