A500 홍로철구조물(002541.SZ) 2분기 사상 최대 수주 달성 ‘시장수익률 상회’

궈신증권은 홍로철구조물(002541.SZ)에 대해 스마트화 개조 효과의 가시화와 양호한 수익성 회복세를 높이 평가하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.

동사는 2분기 사상 최대 생산량과 신규 수주를 달성했으며 수주 잔고도 풍부해 하반기 실적 성장의 가시성이 매우 높다.

동사의 2026년 상반기 매출은 116.4억 위안으로 전년 동기 대비 10.4% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 4.38억 위안으로 52.2% 늘었다.

2분기 매출은 64억 위안으로 11.6% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 2.91억 위안으로 92% 급증했다.

상반기 종합 매출총이익률은 전년 동기 대비 1.47%p 오른 11.51%였으며 2분기는 12.87%로 전분기 대비 3.02%p 개선됐다.

사업부별로는 주력인 강구조물 부문에서 상반기 생산량이 270.03만 톤으로 14.3% 확대됐으며 2분기 생산량은 150만 톤으로 역대 최대치를 경신했다.

현재 연간 생산 능력은 520만 톤 수준이나 스마트 공정 개조를 통해 향후 700만 톤까지 확대될 전망이며 상반기 누적 신규 수주액은 161.6억 위안으로 12.4% 늘었다.

생산량 증가에 따른 고정비 분산으로 상반기 톤당 매출총이익은 495.9위안으로 47.2위안 상승했다.

신사업인 스마트 장비 부문은 용접 로봇 등 3,600여 대를 자체 투입해 원가 절감을 달성함은 물론 미국, 베트남 등 해외로 장비를 외판하며 제2의 성장 동력을 확보한 것으로 분석된다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 248.3억/268.6억/300.2억 위안으로 전년 대비 12.5/8.2/11.8% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 9.9억/11.85억/14.96억 위안으로 57.3/19.7/26.2% 증가할 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 1.44/1.72/2.17위안으로 예상되며 PER은 14.65/12.24/9.7배다.

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