CICC는 바이오테라바이오제약(688177.SH)이 바이오시밀러의 해외 시장 진출 본격화와 파이프라인 임상 순항을 높이 평가하며 투자의견 ‘시장수익률 상회‘와 목표가 26.3위안을 제시했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 5.2억 위안으로 전년 대비 17.4% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 2.5억 위안 적자를 기록했다.
2026년 2분기 매출액은 2.7억 위안으로 전년 대비 13.4% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.0억 위안 적자를 기록했다.
[바이오테라 2026년 상반기 및 2분기 실적 현황]
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 대비 증감률 | 2026년 2분기 | 전년 대비 증감률 |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 5.2억 위안 | +17.4% | 2.7억 위안 | +13.4% |
| 지배주주 귀속 순이익 | -2.5억 위안(적자) | – | -1.0억 위안(적자) | – |
동사는 아달리무맙과 토실리주맙 등 주력 바이오시밀러 제품의 매출 성장세를 보였다.
다만 BAT8006, BAT3306 등 핵심 파이프라인이 임상 상위 단계에 진입함에 따라 상반기 연구개발(R&D) 비용이 전년 대비 34.3% 급증하며 적자폭이 확대됐다.
상반기 동사의 바이오시밀러 파이프라인은 주요 거점 시장에서 품목 허가를 획득했다.
스텔라라 바이오시밀러인 BAT2206(우스테키누맙)은 2026년 5월 중국 국가약품감독관리국(NMPA)의 승인을 받은 데 이어 6월 싱가포르 보건과학청(HSA) 허가를 획득했다.
심포니 바이오시밀러인 BAT2506(골리무맙)은 5월 미국 식품의약국(FDA) 및 2월 유럽 의약품청(EMA)의 품목 허가를 획득했으며, 현재 중국 NMPA와 브라질 위생감시국(ANVISA) 등에 시판 허가 신청을 완료한 상태다.
동사는 글로벌 경쟁력을 갖춘 항체-약물 접합체(ADC) 신약의 임상 시험을 속도감 있게 추진하고 있으며, 면역항암제와의 병용 요법도 적극 모색 중이다.
이와 같은 R&D 투자 확대 기조를 반영해 2026년과 2027년 지배주주 귀속 순이익 전망치는 각각 -3.44억 위안, -2.81억 위안의 적자가 지속될 것으로 추정된다.
[2026~2027년 지배주주 귀속 순이익 전망]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
|---|---|---|
| 지배주주 귀속 순이익 | -3.44억 위안(적자) | -2.81억 위안(적자) |