동해증권은 중국마이크로일렉트로닉스(688012.SH)가 반도체 장비 플랫폼화 전략의 성공적 전개와 거점별 생산능력 확장에 힘입어 실적 성장을 이룰 것으로 전망하며 투자의견 ‘매수‘를 유지했다.

동사의 2026년 상반기 매출액은 66.91억 위안으로 전년 동기 대비 34.89% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 28.25억 위안으로 전년 동기 대비 300.22% 급증했다.

매출총이익률은 39.74%로 전년 동기 대비 -0.11%p 소폭 하락했다.

2026년 2분기 매출액은 37.76억 위안으로 전년 동기 대비 35.48%, 전분기 대비 29.55% 증가했다.

지배주주 귀속 순이익은 18.95억 위안으로 전년 동기 대비 382.32%, 전분기 대비 103.63% 급증했다.

매출총이익률은 39.63%로 전년 동기 대비 1.08%p 상승했으나, 전분기 대비 -0.27%p 하락했다.

[중국마이크로일렉트로닉스 2026년 상반기 및 2분기 실적 현황]

실적 개선의 요인은 식각 및 박막 증착 장비 중심에서 화학기계적 연마, 측정·검사 등 다방면으로 사업 라인업을 확장한 원인이다.

동사는 이미 용량성 결합 플라즈마(CCP)와 유도 결합 플라즈마(ICP) 2대 식각 장비 시리즈 및 20여 개 세부 모델을 구축하여 글로벌 1선 고객사의 선단 공정 식각 수요를 커버하고 있다.

박막 증착 분야에서는 유기금속 화학기상증착(MOCVD) 장비가 글로벌 질화갈륨(GaN) 기반 LED 시장에서 선도적 지위를 점유하고 있다.

현재 동사의 50여 개 제품은 전공정 장비 시장의 30% 이상을 커버하고 있으며, 향후 5년 내 자체 연구개발과 M&A를 통해 첨단 장비 시장의 60% 이상 및 첨단 패키징 시장의 70% 이상을 커버하는 세계적 선도 플랫폼 기업으로 도약할 계획이다.

동사는 전국 다지역 생산 거점 구축이 가시화되어 첨단 장비 수급 불균형을 해소하고 장기 매출 목표 달성을 뒷받침할 전망이다.

2026년 8월 상하이 린강에 위치한 본사 대단지 및 연구개발 센터가 정식 가동에 들어갔으며, 같은 달 35억 위안을 투자해 린강 산업화 2기 프로젝트를 건설한다고 공시했다.

이는 식각과 박막 증착 등 주력 제품에 집중하며 완공 시 연간 30억 위안의 매출 발생이 기대된다.

이에 따라 2026~2028년 동사의 매출액은 각각 166.41억 위안, 233.86억 위안, 302.60억 위안으로 전년 대비 각각 34.37%, 40.53%, 29.39% 증가할 것으로 예상된다.

지배주주 귀속 순이익은 각각 42.58억 위안, 48.09억 위안, 63.29억 위안으로 전년 대비 각각 101.67%, 12.93%, 31.60% 증가하며 주가수익비율(PER)은 각각 80배, 71배, 54배이다.

[2026~2028년 실적 전망]

구분	2026년(예상)	전년 대비 증감률	2027년(예상)	전년 대비 증감률	2028년(예상)	전년 대비 증감률
매출액	166.41억 위안	+34.37%	233.86억 위안	+40.53%	302.60억 위안	+29.39%
지배주주 귀속 순이익	42.58억 위안	+101.67%	48.09억 위안	+12.93%	63.29억 위안	+31.60%
주가수익비율(PER)	80배	–	71배	–	54배	–

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A500 C300 중국마이크로일렉트로닉스(688012.SH) 반도체 장비 플랫폼화 ‘매수’