중국석유화학(600028.SH)이 정유 마진 개선과 화학 사업의 적자 폭 축소에 힘입어 투자의견 ‘매수확대‘를 유지하고 목표가 7.04위안을 제시받았다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 1조 4,366억 위안으로 전년 대비 2.0% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 256억 위안으로 전년 대비 19.3% 증가했다.
2026년 2분기 매출액은 7,299억 위안으로 전년 대비 8.3%, 전 분기 대비 3.3% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 86억 위안으로 전년 대비 4.9% 증가하고 전 분기 대비 -49.3% 감소했다.
동사는 보통주 1주당 0.105위안, 총 126.89억 위안 규모의 중간 배당을 결정했으며 배당성향은 49.5%에 달한다.
[중국석유화학 2026년 상반기 및 2분기 주요 실적]
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 대비 증감률 | 2026년 2분기 | 전년 대비 증감률 | 전 분기 대비 증감률 |
| 매출액 | 1조 4,366억 위안 | +2.0% | 7,299억 위안 | +8.3% | +3.3% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 256억 위안 | +19.3% | 86억 위안 | +4.9% | -49.3% |
실적 개선의 요인은 유가 상승 국면에서의 탐사·개발 부문 수익성 강화와 정유 마진의 대폭적인 회복이다.
상반기 석유 및 가스 생산량은 2억 6,350만 배럴을 기록했으며, 이 중 원유 판매가는 톤당 평균 4,001위안으로 전년 대비 17.2% 상승했다.
이에 따라 탐사·개발 부문의 영업이익은 287억 위안을 기록해 전년 동기 대비 21.5% 증가했다.
원유 가공량이 1억 1,300만 톤으로 전년 대비 -5.6% 감소했음에도 불구하고, 항공유, 나프타 및 정유 부산물의 마진이 크게 개선되면서 톤당 정유 마진은 453위안으로 전년 동기 대비 139위안 증가했다.
이에 정유 사업 부문 영업이익은 170억 위안을 달성하며 전년 동기 대비 135억 위안 증가했다.
[2026년 상반기 부문별 영업이익 현황]
| 사업 부문 | 영업이익 | 전년 동기 대비 증감 |
| 탐사·개발 부문 | 287억 위안 | +21.5% |
| 정유 사업 부문 | 170억 위안 | +135억 위안 |
| 유통 부문 | 57억 위안 | -23억 위안 |
| 화학 부문 | -2억 위안 (적자) | +40억 위안 (적자 축소) |
고유가에 따른 소비 위축과 신에너지 차 보급 확대의 영향으로 국내 제품유 판매량이 전년 대비 -9.3% 감소하며 유통 부문 영업이익은 57억 위안으로 전년 대비 23억 위안 줄었다.
반면, 석유화학 시장의 침체 속에서도 해외 시장을 적극 공략해 수출량을 전년 대비 70% 늘린 결과, 화학 부문 영업손실은 2억 위안에 그치며 전년 동기 대비 적자 폭을 40억 위안 대폭 축소했다.
이에 따라 2026~2028년 동사의 주당순이익(EPS)은 각각 0.29위안, 0.38위안, 0.42위안으로 예상된다.
[2026~2028년 주당순이익(EPS) 전망]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 주당순이익(EPS) | 0.29위안 | 0.38위안 | 0.42위안 |
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