CICC는 상반기 양호한 실적을 달성한 차이나텔레콤에 투자의견 시장수익률 상회와 목표가 6.3HKD를 유지했다.
동사는 연결형 사업 시장의 보급률이 높은 수준에 도달함에 따라 사용자 수가 소폭 증가했으나 객단가에 압박을 받았다.
또한 부가가치세 세목 조정으로 인해 기초 통신 사업이 압박을 받았다.
동사는 향후 기존 고객의 가치 보존을 중시하고 최소한의 투입으로 고가치 성장을 도모할 방침이다.
반면 지능형 사업은 빠른 성장세를 보이고 있다.
AI 데이터센터(AIDC) 구축이 가속화되면서 매출 성장을 견인하고 있다.
동사는 AIDC의 빠른 교부 능력, 자원 축적, 입찰 대응 능력을 신속히 끌어올리며 주요 고객을 계속 확보할 능력을 갖춘 것으로 평가를 받고 있다.
상반기 동사의 자본지출(CAPEX)은 324억 위안으로 전년 동기 대비 -5.3% 감소했다.
자본지출 축소와 운용 자본 변동 개선에 힘입어 영업활동 현금흐름과 잉여현금흐름이 개선됐다.
[차이나텔레콤 주요 지표 및 배당수익률 현황]
| 구분 | 주요 지표 및 수치 | 증감률 |
|---|---|---|
| 상반기 자본지출(CAPEX) | 324억 위안 | -5.3% |
| 상반기 배당성향 | 75.0% | – |
| 2026년 예상 연간 순이익 증감 | – | -13.0% |
| H주 배당수익률(가정치 기준) | 5.8% | – |
| A주 배당수익률(가정치 기준) | 3.6% | – |
동사는 주주환원 정책도 강화하고 있다. 경영진은 반기 배당성향을 75%로 끌어올렸으며, 2026년에도 이 수준을 유지할 계획이다.
2026년 전체 배당성향을 75%, 연간 순이익이 전년 대비 -13% 감소한다고 가정하면 현재 H주와 A주의 배당수익률은 각각 5.8%, 3.6%로 매력적인 수준이다.