국련민생증권은 량신전기가 신에너지 및 인공지능 데이터센터 산업 가속화로 실적 개선세를 이어갈 것으로 예상하며 투자의견 ‘추천’을 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 25.38억 위안으로 전년 대비 8.77% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 1.54억 위안으로 전년 대비 37.51% 감소했다.
2026년 2분기 매출액은 14.01억 위안으로 전년 대비 12.55%, 전분기 대비 23.23% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 0.98억 위안으로 전년 대비 31.96% 감소했으나 전분기 대비 72.58% 급증하며 반등에 성공했다.
실적 개선의 요인은 스마트 배전 체계의 소프트웨어·하드웨어의 시너지 창출이다.
제품별로는 핵심 사업인 배전 전기 상반기 매출액이 16.08억 위안을 기록하며 전체 매출의 63.34%를 차지했다.
단말 전기의 매출액은 5.21억 위안을 기록했으며 제어 전기 매출액은 3.40억 위안을 달성했다.
동사는 ‘매직 링크 파워‘ 플랫폼을 디지털 기반으로 삼아 주요 스마트 하드웨어를 적용하고 배전 전문 소프트웨어를 활용해 통합 관리를 실현함으로써 배전 시스템의 안전성과 디지털 관리 효율을 극대화했다.
동사의 상반기 GPM은 27.5%로 전년 동기 대비 4.09%포인트 하락했으나 2분기 GPM은 28.02%를 기록하며 전분기 대비 1.15%포인트 개선됐다.
동사는 연산력 센터와 신에너지 두 핵심 분야를 중심으로 미국 및 유럽 시장을 적극 공략하고 있으며 유럽 태양광, 저장장치(ESS), 풍력 발전 등의 주요 고객사로 솔루션을 공급하며 상업화를 본격화하고 있다.
AIDC 분야에서는 상반기 기준 50개 이상의 제품 규격에 대해 미국 시험인증기관인 UL 인증을 획득했다.
글로벌 주요 고객사의 수요 확대와 UL 표준 차단기 제품의 상용화 성공에 힘입어 상반기 해외 매출은 1.19억 위안으로 전년 대비 75.48% 급증했다.
이에 따라 2026~2028년 동사의 매출액과 지배주주 귀속 순이익, 주가수익비율(PER) 등 주요 실적 지표가 가파른 성장세를 보일 것으로 전망된다.
| 구분 | 2026년 상반기 실적 | 전년 대비 증감률 | 2026년 2분기 실적 | 전년 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 매출액 | 25.38억 위안 | 8.77% | 14.01억 위안 | 12.55% | 23.23% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1.54억 위안 | -37.51% | 0.98억 위안 | -31.96% | 72.58% |
| 배전 전기 매출액 | 16.08억 위안 | 7.96% | – | – | – |
| 단말 전기 매출액 | 5.21억 위안 | 8.54% | – | – | – |
| 제어 전기 매출액 | 3.40억 위안 | 16.01% | – | – | – |
| 해외 매출액 | 1.19억 위안 | 75.48% | – | – | – |
| 구분 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 2028년 예상 |
| 매출액 | 52.19억 위안 | 66.58억 위안 | 85.92억 위안 |
| 매출액 전년 대비 증감률 | 16.4% | 27.6% | 29.1% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3.50억 위안 | 4.92억 위안 | 6.47억 위안 |
| 순이익 전년 대비 증감률 | 32.0% | 40.6% | 31.6% |
| PER | 34배 | 24배 | 18배 |
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