궈터우증권은 신광문구(603899.SH)의 4분기 실적이 고성장했다며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가 56.5위안을 제시했다.
2023년 동사 매출은 233.51억 위안으로 전년 대비 16.78% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 15.27억 위안으로 19.05% 증가했다.
4분기 매출은 74.92억 위안으로 전년 동기비 19.54% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.33억 위안으로 24.62% 증가했다.
지난해 동사의 전통 핵심 사업 매출은 91.36억 위안으로 전년 대비 7.55% 증가하며 온건한 성장세를 보였다.
2023년 동사는 개혁을 지속하면서 4분기 양호한 성장을 실현했다.
연구개발과 채널, 마케팅 부문의 개혁을 통해 동사는 4분기 빠른 실적 성장을 실현했다.
지난해 천광테크의 매출은 8.57억 위안으로 전년 대비 30% 증가했다. 이 자회사는 여러 점포와 플래그샵의 정밀한 운영을 통해 운영 효율을 높였고, 온라인 작전으로 제품라인을 확대하고 제품력을 강화하며 온라인 판매를 늘렸다.
동사의 필기구 매출은 22.73억 위안으로 전년 대비 4.83% 증가했고, 학생 문구 매출은 34.66억 위안으로 8.58% 증가했다. 오피스 문구 매출은 35.11억 위안으로 8.91% 증가했다.
지난해 동사의 총이익률은 18.86%, 순이익률은 7.04%로 전년 대비 0.5%p 하락, 0.26%p 상승했다.
이중 4분기 총이익률과 순이익률은 각각 15.63%, 6.35%로 전년 동기비 0.91%p 하락, 0.33%p 상승했다. 동사의 수익성은 계속 개선됐다.
동사는 국내외 선두의 문구류 기업으로 전통 사업의 안정적인 성장과 신사업의 빠른 성장으로 향후에도 실적 성장이 기대된다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 18.28억/21.58억/24.84억 위안으로 전년 대비 19.7/18.1/15.1% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.97/2.33/2.68위안으로 예상되며 PER은 19.7/16.7/14.5배다.
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