궈신증권은 후광자동차벨트(605333.SH)를 자동차 와이어링 하니스 선두기업이라고 평하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
자동차 스마트화에는 데이터 수집, 전송, 연산, 응용 등 4개 부문이 있다.
센서-도메인 컨트롤러-와이어 컨트롤 섀시로 이어지며 중간은 와이어링 하니스로 각 부분의 부품을 연결한다.
동사는 와이어링 하니스를 주요 사업으로 하며 데이터 전송 분야의 핵심 종목이다.
동사는 중국 자동차 와이어링 하니스 선두기업으로 와이어링 하니스 제품 다운스트림 고객 증가에 따른 수혜를 보고 있으며 이를 바탕으로 2023년 매출이 40억 위안으로 전년 대비 22% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 5,410만 위안으로 32% 증가했다.
동사의 매출은 안정적인 성장세를 보이고 있으며, 수익성은 계속 개선되고 있다.
산업 방면을 보면 자동차의 전기화가 계속 추진되고 있는 가운데 자동차 와이어링 하니스 산업은 성장 가능성이 큰 산업이다.
동사는 장기간 와이어링 하니스 사업에 종사한 소수의 업체 중 하나로 최근 몇 년 동안 신규 고객을 적극 확보했고, 풍부한 와이어링 하니스 생산 경험을 지니고 있어 향후 국산화 추세로 인한 수혜를 충분히 볼 수 있을 전망이다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 4.62억/6.34억/8.36억 위안으로 전년 대비 753.4/37.3/31.9% 증가할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 1.06/1.45/1.91위안으로 예상되며 PER은 26.6/19.4/14.7배다.
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