CICC는 미얼커웨이(603713.SH)가 반도체 물류 수주 확대로 빠른 실적 개선세를 이어갈 것으로 예상하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’와 목표가 79.14위안을 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 79.7억 위안으로 전년 동기 대비 13.3% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 3.8억 위안으로 전년 동기 대비 8.4% 증가했다.
2분기 매출액은 42.3억 위안으로 전년 동기 대비 14.4% 증가했으며 지배주주 귀속 순이익은 2.0억 위안으로 전년 동기 대비 9.6% 증가해 시장 예상치에 부합했다.
| 실적 지표 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 증감률 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액 | 79.7억 위안 | 13.3% | 42.3억 위안 | 14.4% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3.8억 위안 | 8.4% | 2.0억 위안 | 9.6% |
사업 부문별로 글로벌 계약 물류 사업의 상반기 매출액이 16.2억 위안으로 전년 동기 대비 32.4% 급증했으며, 매출총이익은 2.6억 위안으로 13.4% 증가했다.
글로벌 국제 물류 사업 매출액은 25.4억 위안으로 전년 동기 대비 6.0% 증가하고 매출총이익은 3.2억 위안으로 16.0% 늘었다.
유통 사업 매출액은 38.0억 위안으로 전년 동기 대비 12.4% 증가했으며 매출총이익은 2.8억 위안으로 3.7% 증가했다.
| 사업 부문별 상반기 실적 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 매출총이익 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 글로벌 계약 물류 | 16.2억 위안 | 32.4% | 2.6억 위안 | 13.4% |
| 글로벌 국제 물류 | 25.4억 위안 | 6.0% | 3.2억 위안 | 16.0% |
| 유통 사업 | 38.0억 위안 | 12.4% | 2.8억 위안 | 3.7% |
실적 개선의 요인은 신에너지 및 반도체·칩 물류 사업의 가파른 성장세다.
동사는 All in AI 전략을 전면 시행한 이후 반도체 물류 분야에서 신규 수주를 지속적으로 확보하고 있으며, 기존 화학 물류에서 검증된 핵심 경쟁력을 타 산업 영역으로 확장하고 있다.
이에 따라 창고 및 운송을 포함하는 계약 물류의 상반기 매출 성장률(32.4%)과 이익 성장률(13.4%)은 2025년 성장률(매출 2.2%, 이익 2.5%) 대비 눈에 띄게 가속화됐다.
| 계약 물류 성장률 비교 | 2025년 연간 | 2026년 상반기 |
| 매출 성장률 | 2.2% | 32.4% |
| 이익 성장률 | 2.5% | 13.4% |
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