중유증권은 성훙전기(300693.SZ)에 대해 제조업 전원 설비 및 에너지저장시스템(ESS) 사업의 호조와 2분기 수익성 개선을 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출은 17.60억 위안으로 전년 동기 대비 29.20% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 2.30억 위안으로 44.10% 증가했다.
2분기 매출은 10.20억 위안으로 전년 동기 대비 34.00%, 전분기 대비 36.40% 늘었고, 지배주주 귀속 순이익은 1.40억 위안으로 전년 동기 및 전분기 대비 각각 67.40% 증가했다.
| 구분 | 수치 | 전년 동기 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 2026년 상반기 매출액 | 17.60억 위안 | 29.20% | – |
| 2026년 상반기 지배주주 귀속 순이익 | 2.30억 위안 | 44.10% | – |
| 2026년 2분기 매출액 | 10.20억 위안 | 34.00% | 36.40% |
| 2026년 2분기 지배주주 귀속 순이익 | 1.40억 위안 | 67.40% | 67.40% |
2분기 총마진율은 40.80%로 2.30%p, 순이익률은 14.00%로 2.90%p 상승했다.
이는 제조업 전원 설비와 ESS 사업 비중 확대가 수익성 개선을 이끈 결과다.
| 구분 | 2분기 수치 | 전년 동기 대비 변동폭 |
| 총마진율 | 40.80% | 2.30%p |
| 순이익률 | 14.00% | 2.90%p |
제품 및 기술 측면에서 2026년 상반기 전기차 충전 설비 매출은 7.50억 위안으로 전년 동기 대비 18.30% 증가했으나 마진율은 30.40%로 -4.40%p 하락했다.
반면 제조업 전원 설비 매출은 인터넷 데이터센터(IDC) 및 인공지능 데이터센터(AIDC) 투자 증가에 힘입어 4.40억 위안으로 57.80% 급증했고, 마진율도 61.90%로 3.30%p 상승했다.
동사는 올해 AIDC 핵심 전원 사업부를 신설해 전원 솔루션 제공업체로 입지를 다지고 있다.
저장장치 사업은 글로벌 수급 개선과 해외 진출 가속화로 매출 3.80억 위안을 기록해 전년 동기 대비 35.30% 증가했으며, 마진율은 38.10%로 10.30%p 대폭 상승했다.
신규 발주된 PCS StellaON 시리즈는 다국적 인증을 획득하고 상반기 수주량 500MW를 돌파하며 글로벌 시장화에 속도를 내고 있다.
| 사업 부문 | 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 | 마진율 | 마진율 변동폭 |
| 전기차 충전 설비 | 7.50억 위안 | 18.30% | 30.40% | -4.40%p |
| 제조업 전원 설비 | 4.40억 위안 | 57.80% | 61.90% | 3.30%p |
| 저장장치(ESS) | 3.80억 위안 | 35.30% | 38.10% | 10.30%p |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 43.59억 위안, 54.02억 위안, 65.23억 위안으로 전년 대비 25.88%, 23.91%, 20.76% 증가할 것으로 예상된다.
지배주주 귀속 순이익은 6.10억 위안, 7.60억 위안, 9.44억 위안으로 각각 28.13%, 24.59%, 24.16% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 1.95위안, 2.43위안, 3.02위안으로 예상되며 PER은 22.49배, 18.05배, 14.54배다.
| 연도 | 매출액 | 전년 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 대비 증감률 | EPS | PER |
| 2026년(예상) | 43.59억 위안 | 25.88% | 6.10억 위안 | 28.13% | 1.95위안 | 22.49배 |
| 2027년(예상) | 54.02억 위안 | 23.91% | 7.60억 위안 | 24.59% | 2.43위안 | 18.05배 |
| 2028년(예상) | 65.23억 위안 | 20.76% | 9.44억 위안 | 24.16% | 3.02위안 | 14.54배 |
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