둥팡차이푸증권은 옌타이펫푸드(002891.SZ)에 대해 해외 사업 매출과 자사 브랜드 매출이 안정적인 성장세를 보일 것이라 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 내수 시장에서 완피(WANPY), 탑트리(Toptrees), 질(ZEAL) 등 3대 핵심 자사 브랜드를 기반으로 중고가 시장을 정조준했다.
올해 618 소비 행사에서 탑트리 브랜드는 티몰 캣·독 푸드 브랜드 순위 12위, 경동 캣 푸드 브랜드 순위 8위로 상승했고 완피는 티몰 15위에 진입했다.
제품 및 기술 측면에서 동사는 기능성 사료 및 처방식 분야로 라인업을 강화하고 있다.
2026년 5월 탑트리 브랜드는 피부 및 장 장벽 강화를 겨냥한 좡좡, 펑펑 캣푸드를 출시했다.
동사는 기초 연구를 위해 12,800㎡ 규모의 R&D 센터와 10,000㎡ 규모의 영양건강연구원을 구축했다.
아울러 2026년 4월 스마트 사료 공장과 영양예방·면역연구센터를 동시에 착공해 생산 능력과 연구 역량을 크게 높였다.
해외 사업의 경우 위안화 강세에 따른 환차손 압박이 일부 있으나, 2026년 3분기 말 미국 제2공장 가동을 시작으로 북미 현지 생산능력이 확충되어 하반기 외수 실적 개선이 기대된다.
2026~2028년 실적 및 밸류에이션 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
|---|---|---|---|
| 매출액 (억 위안) | 62.06 | 79.28 | 98.58 |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 3.96 | 5.82 | 7.16 |
| EPS (위안) | 1.23 | 1.81 | 2.23 |
| PER (배) | 25.73 | 17.53 | 14.23 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 62.06억 위안, 79.28억 위안, 98.58억 위안으로 전년 대비 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 3.96억 위안, 5.82억 위안, 7.16억 위안으로 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 1.23위안, 1.81위안, 2.23위안으로 예상되며 PER은 25.73배, 17.53배, 14.23배다.
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