저상증권은 향톈전기(002025.SZ)에 대해 WAIC 행사에서 다수의 슈퍼포드(SuperPoD)가 발표됨에 따라 사업 경쟁력이 크게 강화될 것이라 예상했다. 투자의견 ‘매수’와 목표가 77.67위안을 제시했다.
동사는 국방용 커넥터 및 특수 모터 핵심 공급업체로서 AI 컴퓨팅 파워 및 전략적 신산업 배치를 강화하고 있다.
이에 따라 고속 성장기에 진입할 것으로 전망된다.
2026년 세계인공지능대회(WAIC)에서 알리바바, 바이두, 화웨이 등 주요 기업들이 슈퍼노드 제품을 잇달아 공개했다.
알리바바의 M890, 비런테크의 NPO 광통신 상호커넥터, 화웨이의 Atlas 950 등 국산 컴퓨팅 파워 경쟁이 칩 상호커넥터 및 시스템 통합 능력으로 확장되는 양상이다.
이러한 국산 슈퍼노드 신제품이 급증하는 것은 고속 커넥터 및 액체 냉각 등 관련 부품 수요를 가파르게 견인하고 있다.
동사는 국가 전략적 신흥 산업에 발맞추어 AI 컴퓨팅 파워, 신흥 장비, 상업용 우주항공 등 분야로 사업을 확대하고 있다.
이에 따라 신규 수주와 매출액이 지속적이고 신속한 성장세를 기록 중이다.
제품 및 기술 측면에서 동사는 컴퓨팅 파워 분야에 적용되는 고속 백플레인 커넥터, 고속 커넥터 모듈, 액체 냉각 커넥터 및 액냉 관로 등 핵심 제품 라인업을 보유하고 있다.
이를 다운스트림 고객사들에게 맞춤형으로 공급하고 있다.
이에 더해 동사는 기술 혁신과 동시에 신흥 산업 위주의 시장 확장 전략을 실시하여 여러 주요 기업을 고객사로 확보하는 데 성공했다.
이를 토대로 동사의 상호커넥터, 특수 모터 사업이 한차례 폭발적인 성장 기회를 맞이할 것으로 예상된다.
2026~2028년 실적 및 밸류에이션 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
|---|---|---|---|
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 3.69 | 6.41 | 8.58 |
| 순이익 증감률 (%) | 57.0% | 73.7% | 33.9% |
| EPS (위안) | 0.81 | 1.41 | 1.89 |
| PER (배) | 78 | 45 | 34 |
2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.69억 위안, 6.41억 위안, 8.58억 위안으로 전년 대비 57.0%, 73.7%, 33.9% 증가할 것으로 예상된다.
같은 기간 EPS는 각각 0.81위안, 1.41위안, 1.89위안으로 예상된다. PER은 각각 78배, 45배, 34배이다.
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