시부증권은 보제전자(002975.SZ)에 대해 산업 자동화 검사 장비의 높은 경쟁력과 신흥 산업 호조에 따른 강한 실적 성장 기회를 맞이했다며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사는 스마트 제조 분야에서 약 20년간 입지를 다져온 자동화 장비 선도 기업으로 모션 제어, AI, 로봇 알고리즘 등 플랫폼 모듈과 다양한 기능 기술을 확보했다.
동사는 AR 및 AI 스마트 안경 출하량 증가에 따른 검사 장비 수요 확대의 직접적인 수혜가 기대된다.
이에 더해 지분 참여를 한 정타이신위안을 통해 인듐인(InP) 중심의 III-V족 화합물 반도체 단결정 기판 등 상위 소재 분야로 사업을 확장했다.
자회사 보제마이크로의 다이싱기는 인듐인 기판 절단 기술력을 보유하고 있다.
인듐인 기판은 광모듈, 센서, 고성능 RF 소자 등에 광범위하게 사용되며, 최근 광모듈 산업의 급성장에 발맞춰 관련 수요가 크게 늘어날 전망이다.
유상증자 자금 집행 계획
| 구분 | 내용 |
| 유상증자 총규모 | 15.03억 위안 (3자 배정) |
| 주요 투입 분야 | 서버 검사 장비, 방열 모듈 부품 생산능력 확충, 첨단 R&D 센터 및 플랫폼 구축, 유동자금 확보 |
사업 증설을 통한 중장기 성장 동력도 확보했다.
동사는 총 15.03억 위안 규모의 3자 배정 유상증자 계획을 발표했다.
해당 자금은 서버 검사 장비, 방열 모듈 부품 생산능력 확충, 첨단 R&D 센터 및 플랫폼 구축, 유동자금 확보에 투입되며 동사의 실적 성장 동력을 크게 강화해줄 것으로 기대된다.
2026~2028년 실적 및 밸류에이션 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 3.40 | 4.70 | 5.07 |
| PER (배) | 47.06 | 34.08 | 31.56 |
2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.4억 위안, 4.7억 위안, 5.07억 위안으로 예상된다. 같은 기간 PER은 각각 47.06배, 34.08배, 31.56배다.
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