A500 C300 닝더스다이(300750.SZ) 배터리 사업의 안정적인 성장세, ‘매수’

궈진증권은 닝더스다이(CATL)에 대해 배터리 사업의 안정적인 성장세가 부각된다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 2026년 상반기 매출 2,769억 위안, 지배주주 귀속 순이익 433억 위안을 기록해 전년 동기 대비 각각 55%, 42% 증가하며 시장 기대치에 부합하는 실적을 달성했다.

이를 토대로 200억~400억 위안 규모의 자금을 투입해 A주 주식을 매입, 이를 전량 소각하기로 결정하며 경영진의 성장과 수익성에 대한 강한 자신감을 드러냈다.

상반기 동사의 총출하량은 440GWh로 전년 동기 대비 60% 증가했으며, 비중은 신에너지 자동차 배터리가 75%, 저장장치(ESS) 배터리가 25%를 차지했다.

동사는 국내 신에너지 자동차 배터리 점유율 47%, 해외 34%로 1위를 유지하고 있으며, ESS 영역에서도 세계 최고 수준의 경쟁력을 입증하고 있다.

원자재 가격 변동 속에서도 상반기 Wh당 순이익을 0.08위안 수준으로 유지하며 뛰어난 원가 관리 능력을 보여주었다.

현재 건설 중인 생산 능력은 764GWh, 기보유 생산능력은 1,050GWh에 달하며 글로벌 전동화 및 AI 기반 에너지 인프라 구축에 맞춰 적극적인 확장세를 이어갈 전망이다.

2026년부터 2028년까지 동사의 매출은 각각 6,355.50억 위안, 7,626.60억 위안, 9,151.92억 위안으로 전년 대비 50%, 20%, 20% 증가할 것으로 예상된다.

같은 기간 지배주주 귀속 순이익은 1,024.25억 위안, 1,257.74억 위안, 1,536.90억 위안으로 전년 대비 41.86%, 22.8%, 22.2% 증가할 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 22.14위안, 27.19위안, 33.22위안으로 예상되며 PER은 각각 17.30배, 14.09배, 11.53배다.

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