궈진증권은 궈뎬전력개발의 자산 주입, 안정적인 배당, 전력 가격 탄력성에 주목하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 6.02위안을 제시했다.
동사는 국가에너지그룹의 상규 에너지 발전 사업 통합 플랫폼으로, 2025년 말 기준 설비용량은 127GW를 기록했다.
대주주는 지속적으로 동사에 우수한 화력 및 수력 발전 자산을 주입해 왔으며, 그룹 내에는 조건 충족 시 주입 가능한 70GW 이상의 화력 및 수력 발전 자산이 남아있다.
최근 석탄 가격 하락과 수력·풍력·태양광 사업 비중 증가로 실적과 현금흐름이 개선되고 있다.
이를 바탕으로 동사는 2025~27년 매년 2회 배당을 실시하고, 배당성향을 지배주주 귀속 순이익의 60% 이상, 주당 배당금을 0.22위안 이상으로 유지하겠다고 공약했다.
2025년 말 기준 동사의 화력발전 설비용량은 82.27GW로 장시, 저장, 안후이 지역에 절반 이상이 집중되어 있다.
그룹의 석탄-전력-운송 일원화 산업사슬을 바탕으로 장기계약 석탄 비중이 90%를 초과해 연료비 변동성이 타사 대비 적다는 강점이 있다.
2025년 말 기준 동사의 수력발전 설비용량은 15.13GW, 건설 중인 설비용량은 5.67GW다. 건설 중인 프로젝트가 순차적으로 가동되면 2026년 수력발전 설비용량이 약 25% 증가할 것으로 전망된다.
신에너지 분야에서는 ‘15차 5개년 계획‘ 기간 중 18.50GW의 추가 설비를 건설할 계획이다.
| 구분 | 2026년 예상 | 2027년 예상 | 2028년 예상 |
|---|---|---|---|
| 매출(위안) | 1,734억 | 1,769억 | 1,777억 |
| 매출 전년 대비 증감률 | 1.9% | 2% | 0.5% |
| 지배주주 귀속 순이익(위안) | 59.67억 | 77.84억 | 83.46억 |
| 순이익 전년 대비 증감률 | -16.7% | 30.4% | 7.2% |
| EPS(위안) | 0.34 | 0.44 | 0.47 |
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