둥팡탄탈륨(000962.SZ) 글로벌 탄탈륨 및 니오븀 분야의 선도 기업 ‘매수’

창장증권은 둥팡탄탈륨(000962.SZ)에 대해 글로벌 탄탈륨 및 니오븀 분야의 선도 기업으로서 AI 서버 수요 폭증에 따른 탄탈륨 커패시터의 전략적 가치 상승에 수익성이 크게 향상될 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수‘를 제시했다.

동사는 60년간의 기술 축적을 통해 광석 야금부터 초고순도 제품 가공에 이르는 일관 생산 체제를 완성했으며, 전 세계 탄탈륨 파우더 시장에서 압도적인 점유율을 확보하고 있다.

이와 더불어 경쟁사 시차이위안 지분 28% 보유를 통해 고급 베릴륨 소재 수급 능력을 갖췄고, 초전도 니오븀 및 핵융합용 베릴륨 소재 등 신사업 확장을 통해 미래 성장 잠재력을 키우고 있다.

탄탈륨과 탄탈륨 커패시터는 고전력 및 고온 환경이 특징인 AI 서버에서 강력한 안정성을 제공하여 고성능 커패시터의 핵심 솔루션으로 부상하고 있다.

특히 엔비디아의 GB200, GB300 및 루빈(Rubin) 플랫폼으로 이어지는 고성능 칩셋 탑재로 단가 및 소요량이 지속 우상향하고 있다.

반면 글로벌 탄탈륨 광산의 절반 이상을 차지하는 아프리카의 공급 불확실성으로 인해 가격 상승 및 재고 확보 수요가 맞물려 장기 강세가 이어질 전망이다.

공급 및 자원 측면에서 동사는 브라질 대형 광산 기업인 타보카(Taboca) 지분 인수를 통해 안정적인 원재료 공급망을 확보했으며, 향후 기술 개조와 설비 확충을 통해 자원 회수율을 한층 더 극대화할 예정이다.

습식 야금 기술의 높은 환경 규제 진입 장벽 속에서 동사는 정기 증설을 순조롭게 마쳤다.

고부가 가치 제품인 탄탈륨 타깃 및 고온 합금용 가공품 생산 능력을 기존 대비 대폭 늘리며 독보적인 원가와 기술 장벽을 다지고 있다.

둥팡탄탈륨 시장 점유율 현황

동사는 탄탈륨 파우더 분야에서 국내외 압도적인 점유율을 차지하고 있다.

미래 실적 및 밸류에이션 전망

AI 서버 수요 확대와 원재료 공급망 확보를 바탕으로 한 2028년 예측 수치다.

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