중유증권은 반도체 핵심 재료의 국산화 추진과 태양광 양산 기술력을 바탕으로 사업 영역을 확장 중인 쥐허신소재(688503.SH)에 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

동사는 한국 SK엔펄스의 블랭크 마스크 사업 인수를 차질 없이 완료하며 중고성능 DUV 블랭크 마스크의 국산화에 박차를 가하고 있다.

거래대금은 약 650억 위안이며, 동사는 우시쥐광을 통해 대상 주체인 Lumina Mask의 지분 96.88%를 보유하게 됐다.

이를 바탕으로 향후 DUV-ArF 및 DUV-KrF 포토리소그래피급 블랭크 마스크 사업 분야 진출을 계획하고 있다.

또한 2026년 2월 28일 자회사 상하이쥐신광신소재를 설립해 전자빔 포토레지스트 시장에 진출했다.

핵심 연구개발 팀 구성을 완료했으며, 향후 블랭크 마스크 기판 사업과의 시너지 창출 및 국내 고성능 포토레지스트 국산화의 공백을 메울 것으로 기대된다.

태양광 전도성 페이스트 사업 분야에서는 2025년 출하량 1,867톤을 기록하며 글로벌 선두권을 유지했고, 2026년 1분기 출하량은 320.25톤을 기록했다.

이외에도 BC 및 HJT 등 신형 페이스트 출하 비중이 지속해서 확대되고 있다.

동사는 해외 시장 채널 확장도 선제적으로 추진해 인도, 중동, 아프리카 등 신흥시장 중심의 해외 태양광 전도성 페이스트 시장점유율에서 우위를 점하고 있다.

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쥐허신소재(688503.SH) 블랭크 마스크 국산화, ‘매수’